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財務風險管理 一般政策 • 中信泰富維持在總公司層次管理融資及財務風險，同時授予業務單位適合其業務特點的特定 責任，並由當地管理層負責。 • 致力透過銀行融資及資本市場分散集資途徑，在可能範圍內安排有限或無追索權之項目 融資。 • 融資安排盡可能配合各單位之業務特點及現金流量狀況。 職責 中信泰富整套風險管理計劃，旨在盡可能減低滙率與利率波動以及各項成本投入對本集團財務表 現的影響。董事會於二零零八年十月成立的資產負債管理委員會(ALCO )每月進行例會，負責制 定集團內需遵循的政策及程序，並監察本集團各種風險。 集團財務部負責維持及執行集團財務風險管理政策及程序，有關政策及程序必須在ALCO約定的 框架內進行。 集團財務部在考慮利率、貨幣、信貸及流動資金風險的同時，對中信泰富的融資需求進行監管。 這種整體財務風險管理辦法，令在上述範圍的融資能夠更符合經濟原則及更見成效。 附屬公司、共同控制實體和業務單位在根據各自董事會批准之政策下，並同時在符合ALCO整體 策略規定之範圍內，負責管理本身的流動資金、利率風險、外滙風險及成本投入風險。 中信泰富上市之附屬公司大昌行集團，中信1616以及大冶特種鋼在符合ALCO政策之情況下管理 本身財務及庫務事宜。 衍生工具政策 本公司使用金融衍生工具協助管理利率及滙率風險。在可能的情況下，將衍生工具的收益及虧 損，抵銷在經濟角度中以及在會計規則下獲對沖的資產、負債或交易的虧損及收益。 中信泰富於二零零九年六月與Reval Inc.簽訂合同，由Reval提供軟件和顧問服務以便更好地監控 集團的衍生工具組合，確保其符合會計準則之規定。Reval是一家提供衍生產品風險管理和會計 對沖解決方案的公司，其提供的估值已用於編制本年報。 中信泰富 二零零九年年報 61 財務風險管理 金融工具的應用現時只限於借貸、存款、利率掉期及普通外滙合約。如需應用結構性衍生產品及 內含期權的衍生工具或合約，則事先必須向ALCO提出並必須獲得特別批准。從風險管理角度而 言，本集團會優先使用簡單、高成本效益及符合香港會計準則第39項的有效對沖工具。 中信泰富所採納的政策是不會為達到投機目的而進行衍生產品交易。 外滙風險 本公司的功能貨幣為港幣。中信泰富業務主要遍及香港、中國及澳洲，故須承擔涉及美元、人民 幣及澳元滙率之市場風險。此外，本集團亦要承受有關日圓(與大昌行的經營及資產有關)、歐元 顧 及瑞典克朗(購置設備)的滙率風險。 回 政 本集團會盡可能透過同幣種融資，盡力減低貨幣風險。本集團採納的政策訂明，倘若交易的價值 財 或簽立時間會構成重大貨幣風險，在對沖工具的成本不遠超相關風險之前提下，本集團會就有關 交易進行對沖。 中信泰富的外滙風險主要來自： i) 與澳洲鐵礦開採業務及中國特鋼業務有關的資本開支； ii) 中國大陸特鋼業務和房地產業務之購買原材料； iii) 美元負債；及 iv) 大昌行出售產品之採購。 對於功能貨幣並非港幣的附屬公司，其綜合帳目中之外滙換算風險並未進行對沖，因為其中涉及 的風險屬非現金性質。 美元 中信泰富投資的功能貨幣為美元的業務大部分與鐵礦開採業務有關，其美元總資產為港幣 三百五十億元。公司通過淨投資對沖，用美元貸款對沖其美元資產。於二零零九年十二月三十一 日，中信泰富有等值港幣四百一十億元的美元債務，其中港幣五十億元已透過普通遠期合約和交 叉貨幣掉期對沖。 人民幣 中國大陸業務於二零零九年十二月三十一日之人民幣總資產約為港幣八百七十億元， 抵銷負債和其他債務港幣二百九十億元之後，公司的人民幣淨資產風險金額為港幣五百八十億元 (二零零八年：人民幣總資產約為港幣七百五十億元，抵銷負債和其他債務港幣二百三十億元之 後，人民幣淨資產風險金額為港幣五百二十億元)。現時人民幣未能自由兌換，而「註冊資本」 (一般規定不得少於有關中國內地項目之總投資額的25%)必須由國外投資者例如中信泰富以外幣 支付。隨著中