百度收购91.doc

百度收购91无线 2013年7月16日上午消息，百度(Nasdaq:BIDU)今日宣布拟全资收购网龙(00777.HK)旗下91无线业务，购买总价为19亿美元，相关各方已就此签署谅解备忘录。目前91无线在港交所创业板上市的申请仍未发生变化。网龙称此次出售将提高网龙的盈利以及扩大资本基础。 事件回放 今年2月，网龙宣布采用介绍上市的方式，拆分91无线在港交所创业板上市。介绍上市不涉及融资环节，而这也被看作是网龙回避敏感问题的举措。今年5月，坊间传出消息称91无线暂缓上市脚步，并开始与多家互联网公司洽谈出售事宜。 91无线是国内主要的移动应用下载渠道之一，主要从事开发和营运91助手及安卓市场两个在国內领先的智能手机应用分发平台，在2012年通过91无线进行的应用下载就突破了100亿次。收购91无线也是百度进一步加强在无线互联网领域的最新举措，意在进一步加强百度在移动应用分发方面的入口作用。 　　无线互联网业务也一直是百度近年的重点。官方数据显示，截至几年4月百度移动搜索日活跃用户超过一亿，同时，百度搜索APP月活跃用户数也已经破亿，日活跃用户数超过2000万。在基于应用商店的入口建设方面，百度手机助手已经覆盖PC端和Android端，对APP的分发量已经连续三个季度涨幅超50%。 最近几个交易日以来，百度和网龙股价均有大幅度上涨。昨日下午港股收盘，网龙股价上涨5.46%，而近日早间美股收盘，百度上涨4.89%，股价重回100美元以上。 8月14日下午消息，百度(152.98, 2.55, 1.70%)公司(Nasdaq:BIDU)今天宣布，其全资子公司百度(香港)有限公司已签署一项最终并购协议，从网龙公司和其他股东处收购91无线网络有限公司(简称：91无线)100%股权。 　　正式签约之后如一切进展顺利，该交易预计在2013年第四季度完成，91无线将成为百度的全资附属公司，并继续在其当前的管理团队领导下作为一个独立公司运营。 　　据了解，91无线是中国领先的手机应用分发平台和手机游戏运营商之一。2013年7月数据显示，国内用户通过百度与91无线平台下载应用总数达日均6900万，而其中绝大部分的下载来源于移动设备。 　　按照该协议，百度将以现金形式向网龙公司(持股91无线57.4%)和其他股东收购91无线100%股权。据7月15日双方签署公布的谅解备忘录，并购交易总金额约为19亿美元，由于91无线为持有价值5206万美元特别股的股东派发有条件股息，实际收购总金额为18.5亿美元。 交易类型 善意收购纵向收购 原因：尽管百度拥有40余款移动应用（智能手机应用），也在过去两年内诶相继投资或收购了多家互联网公司，但百度始终缺乏“重量级”的移动互联网入口。不过，在百度完成收购91无线之后，在移动搜索与移动市场双向发力的百度似乎可以在移动端更有一些信心。从上述简单动机可以看出，百度对91无线的收购是出于壮大自己移动领域并且拓宽移动互联网入口所作出的，据此判断为善意收购和纵向收购。 交易动机 1.百度移动互联网布局乏力 百度的App（应用）已经多到一屏装不下了，但想要从中找到一两款重量级的移动应用软件并不容易。目前，百度拥有将近40款移动互联网应用，多数应用属于价值不大的弱需求应用，而在强需求应用中，大多数产品又是2012年开发，晚于市场一两年时间，早已错过了推广的最佳时机。而在LBS领域，竞争对手腾讯、大众点评并没有停止发力。 此外，它仍面临着如何在移动领域不被垂直搜索、移动应用分流的挑战。而与百度相比，360拥有安全卫士、网址导航和浏览器等多个推广渠道。 迫切需要重量级移动互联网入口 在过去的两年里，百度在移动互联投资或收购过的公司包括去哪儿网、创新工场旗下图片应用工具魔图精灵（已更名为百度魔图）、刷机工具卓大师、视频PPS等；目前，百度已有的移动互联网产品涉及中间页、应用市场、搜索、浏览器、输入法、云存储等各个领域，其中包括百度手机地图、百度搜索、百度手机浏览器、 百度手机输入法、百度音乐、百度通讯录、百度网盘及百度云智能终端平台等。 对于急于在移动互联网领域打开局面的百度而言，希望大大扩展自己的业务外沿，不再仅仅局限在搜索上，这就迫切需要91这样一个“入口”产品。91无线是现成的移动互联网入口，用户过亿，同时由于手游的发展收入处于成长期。 UC不卖 百度退而求其次 事实上，百度最初的收购目标是UC，此前的一年一直在UC的谈判之间斡旋，据传闻当时给UC的报价是10亿美元，亦有说是12亿美元，但俞永福坚持不卖，谈判以失败告终，百度只能退而求其次，寻求收购91无线。 而在完成收购91无线之后，百度将形成移动搜索+地图LBS+App分发的移动互联网三大入口。由此，百度移动互联网战略已完全明朗：将PC互联网的入口地位搬到移动互