高管薪酬、高管持股与企业社会责任绩效——基于国有股权的调节效应.docVIP

高管薪酬、高管持股与企业社会责任绩效——基于国有股权的调节效应 李文勤 徐光华 南京理工大学泰州科技学院 南京理工大学经济管理学院 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 摘????要： 公司治理因素对企业社会责任的履行具有重要影响, 高管薪酬、高管持股水平必然影响企业社会责任的承担, 而国有股权的存在使代理问题变得更为复杂。基于国有股权的调节效应, 研究高管薪酬、高管持股对企业社会责任绩效的影响。研究表明:高管薪酬、高管持股水平对企业社会责任绩效均存在正向影响, 国有股权比例会对高管薪酬与社会责任绩效之间的正向相关关系产生负向调节作用, 国有股权比例会对高管持股与社会责任绩效之间的正向相关关系产生正向调节作用。因此, 企业改革进程中, 应当全方位优化企业当前治理结构, 才能有效提高企业运营效率。 关键词： 高管薪酬; 高管持股; 国有股权; 社会责任绩效; 作者简介：李文勤 (1983—) , 女, 山东青岛人, 南京理工大学泰州科技学院讲师, 南京理工大学经济管理学院博士研究生, 研究方向:绩效评价、会计与财务; 作者简介：徐光华 (1963—) , 男, 江苏常州人, 博士, 南京理工大学经济管理学院教授、博士生导师, 研究方向:绩效评价、会计与财务 基金：江苏省教育厅高校哲学社会科学研究项目 (2016SJD630165) 一、引言 近年来, 随着一系列违背企业社会责任事件的爆发, 企业社会责任的研究吸引了大量学者的关注。社会责任的内涵不断丰富, 企业能否较好地承担起社会责任, 受到多重因素的影响, 这些影响因素包含企业的外部环境因素和内部治理因素。很多学者基于不同的视角, 研究了公司内部治理因素对社会责任履行的影响。大量研究表明, 高管激励与企业社会责任绩效水平之间联系紧密, 而高管薪酬水平、高管持股水平又是高管激励的重要组成部分, 但是, 二者对企业社会责任绩效的影响尚未形成统一结论。 随着混合所有制改革进程的推进, 国有资本、非国有资本并存的现象更加普遍, 国有股权存在所有者缺位的问题也使管理层代理问题变得更为复杂。在高管薪酬、高管持股水平对企业社会责任绩效产生影响的同时, 国有股权如何发挥作用?一方面, 随着国有股权比例的提高, 企业可能基于短期财务绩效, 为高管提供职务晋升通道, 这种晋升通道的存在往往导致高管更关注企业的短期财务绩效, 从而引发短期行为, 降低企业的社会责任绩效水平。另一方面, 由于国有股权具有政府背景, 又不得不承担起解决社会就业、公益捐赠等社会责任, 从而提高企业的社会责任绩效。在我国, 上市公司中的一大部分拥有国有股权, 针对公司治理因素对企业社会责任绩效的影响, 关于国有股权的作用机理, 目前缺乏深入的研究, 因此, 本文研究国有股权所占比重对企业社会责任绩效的影响具有重要意义。 本文主要研究了高管薪酬、高管持股对企业社会责任绩效的影响, 分析了国有股权所占比重对这一影响的调节效应, 以期为高管薪酬激励、高管股权激励方面的公司治理决策提供参考, 同时, 对国有企业改革也有一定的借鉴意义。本文主要贡献有:首先, 选取高管薪酬、高管持股水平分别研究其对企业社会责任绩效的影响, 有较高的现实意义。其次, 以国有股权所占比重作为调节变量, 研究国有股权对高管薪酬、高管持股这两个影响因素的调节作用, 从而对国有企业改革提出建议, 有一定的创新性。 二、理论分析与研究假设 (一) 基于国有股权视角的高管薪酬影响机制分析 代理理论认为, 当企业管理人员不能控制企业的剩余索取权时, 就会产生代理问题, 基于该理论, 企业社会责任被看作管理层与股东之间的一种代理冲突, 管理层往往会从自身利益出发, 例如提高个人声誉、构筑企业帝国、实施业绩防御等, 从而忽略股东的利益, 在企业社会责任上过度投资。高管激励为缓解代理问题做出了重要贡献, 从本质上来看, 高管激励是为解决管理者与股东之间利益不一致的问题而产生, 是降低监督成本、守约成本和剩余损失的有效途径。Flammer[1]指出, 在某种程度上, 薪酬的高低决定了高管人员的物质生活水平以及欲望满足的程度, 当薪酬水平升高时, 高管人员的物质生活水平就越丰富, 物质欲望的满足使得高管在精神层面上的追求层次较高, 具体到企业的经营管理活动中, 他们在做出决策时将更多地考虑社会责任, 企业对社会责任的履行水平也随之升高。陈耿宣等[2]通过研究发现, 高管薪酬水平、企业的股权结构对企业社会责任履行均产生正向影响。由此可见, 作为解决管理层与股东之间代理冲突的重要途径之一, 高管薪酬对企业社会责任具有正向影响, 因此提出假设1。 H1:高管薪