我国心脑血管制药企业专利投资期权博弈模型.pdfVIP

第 10卷第 3期 沈阳工程学院学报(自然科学版) Vo1_10No．3 2014年7月 JournalofShenyangInstituteofEngineering(NaturalScience) Ju1．2014 我国心脑血管制药企业专利投资期权博弈模型 陈 钢 (沈阳工程学院基础部，辽宁 沈阳110136) 摘 要：治疗心脑血管疾病的药物在全球范围内是第一大类药物，心脑血管制药企业专利投 资问题一直是学界研究的 热点。从期权博弈视角下对心脑血管制药企业专利投资进行策略分析，分析结果表明，心脑血管制药企业在进行专利投 资时除了必须考虑不确定性、不可逆性与竞争性的影响外。还要考虑管理柔性的价值，以及不同市场结构导致的竞争性 所带来的战略价值，并在这样一个整体框架中去寻找最优的专利投资策略。 关键词：期权；博弈；心脑血管；专利投资 中图分类号：TB11 文献标识码：A 文章编号：1673—1603(2014)03—0280—05 心脑血管疾病是心脏血管和脑血管疾病的统称， 年，复方丹参滴丸单品种销售收入近 12亿元。同时， 是一种严重威胁人类，特别是50岁以上中老年人健康 华润双鹤药业生产的复方利血平氨苯蝶啶片(0号)也 的常见病，即使应用 目前最先进、完善的治疗手段，仍 是高血压患者的常备降压药。 有 50％以上脑血管意外幸存者的生活不能完全 自理， 作为 目前公认的投资回报率最高的领域，心脑血 全世界每年死于心脑血管疾病的人数高达 l500万 管药物的前景显然已经被各厂家看好，在世界各大药 人。目前，我国心脑血管疾病患者已经超过2．7亿人， 厂的产品线上，几乎都有心脑血管类的主打产品，因此 每年死于心脑血管疾病近300万人，占我国每年总死 心脑血管药物已成为新药开发和投资的热点。在我国 亡病因的51％。而幸存下来的患者75％不同程度丧 医药市场中，市场结构大多介于完全垄断和完全竞争 失劳动能力，其中40％重度残疾。 之间。因此，在多数情形下，专利投资机会在企业之间 用于治疗心脑血管疾病的药物在全球范围内是第 具有共享性，竞争是常态。企业为了获得专利投资的 一 大类药，约占药品总规模的20％。在中国心脑血管 占先优势而进行竞争，将不可避免地侵蚀企业拥有的 药属于第二大类药，约 占全 国药品销售总额的 15％。 投资期权价值 。也就是说，在竞争情形下 ，企业进行专 目前我国心脑血管药物在药品市场规模中仅次于抗感 利投资决策时，必须将不确定性、成本的不可逆性和竞 染药物，2007年市场规模达到了700亿元，2008年为 争性纳入到同一决策框架中，即利用期权博弈理论框 813亿元 ，2009年上升至 983亿元，近 3年的市场规 架进行投资决策分析。因此，下面将尝试利用期权博 模年均增长率达到 18．55％。我国生产心脑血管疾病 弈理论构建我国心脑血管制药企业投资决策模型以进 药物的企业有很多，市场集中度偏低，在市场中占有相 行策略分析。 对优势的有天士力集团和华润集团控股的华润双鹤药 1 模型建立 业等实力雄厚的制药企业，其中天士力集团生产的用 于治疗心绞痛的复方丹参滴丸是其最主要的收入和利 期权博弈理论是将实物期权方法与博弈论结合起 润来源 。2008年，复方丹参滴丸产品占我国心脑血管 来，采用期权定价理论思想方法对包含实物期权的项 中成药市场份额的4．94％，位居同行业第一。2009 目价值进行估价，利用博弈论的研究方法研究不确定 收稿 日期：2013—03—17 作者简介：陈 钢(1979一)，男，辽宁沈阳人，讲师，硕士。 第3期