2018年1月基金投资策略：增值税新规实施，公募基金节税优势明显.pdfVIP

证券研究报告 [Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_FirstInfo] 增值税新规实施 公募基金节税优势明显 发布时间：2018 年1 月03 日 ——2018 年1 月基金投资策略 [Table_Growth] [Table_Author] 冯迪昉 S0020512080007 0211831 fengdifang@ [Table_Summary]  A 股市场表现：两市维持小幅波动 食品饮料板块领涨 2017 年12 月份，两市均维持震荡波动态势，其中沪指略有下跌， 而深成指小幅上扬，两市成交量及交易活跃度有所下降。从各板块表 现上看，食品饮料行业大幅领涨，家电、医药等行业涨幅也居前列， 而钢铁行业则出现大幅回落，跌幅达到7.7% ，为本月跌幅最大的行业。  基金业绩：指数型基金略有下滑 从收益率来看，截至12 月31 日，12 月股票型、混合型和指数型 （非ETF）平均净值收益率分别为2.17% 、1.62%和-0.09% ；债券型 基金净值收益率为0.27% ；投资于海外市场的QDII 平均净值收益率为 0.20%。  基金业动态：增值税新规实施 公募基金节税优势明显 2018 年1 月1 日起，资管产品运营过程中发生的增值税应税行为， 在符合税法规定的条件下按照简易征收方式征收3%的增值税。 根据财政部、国税总局36 号文：金融商品转让属于增值税应税行 为，需就转让价差部分缴纳增值税。根据140 号文，投资人持有至到 期的各类资产管理产品，不属于金融商品转让。也就是说，金融商品 转让所取得的收入应该征收增值税，但是对于资管产品持有到期取得 的收益免收增值税。 [Table_Author1] 联系方式 在资管行业普遍征收增值税后，公募基金的节税优势最为明显。 研究员： 冯迪昉 公募基金的优势在于：一是相比其他金融机构，公募基金买卖股票、 执业证书 S0020512080007 电 话： 0211831 债券的差价均免税，而其他金融机构直接买卖股票和债券的差价收入 编号： 电 邮： fengdifang@ 需缴纳增值税；二是相比于其他各类资管产品以及非金融机构，公募 地 址 中国安徽省合肥市梅山路 18 号安 基金买卖股票、债券的差价收入以及同业往来利息收入均免征增值税， 徽国际金融中心 A 座国元证券券 而其他资管产品和非金融机构的以上两部分均应缴纳增值税。 （230000）  基金组合配臵：精选固定收益型基金 联系人： 路璐 2017 年年初至今，公募基金的整体规模出现较大幅的增长，其中 证书编号：S0020117070060 以债券型基金和货币型基金为主的固定收益类基金的规模增长幅度以 邮 箱：lulu@ 及占比都呈现持续走高的态势。从整体业绩来看，中长期纯债