武汉市水务集团有限公司18年第一期短期融资券债项评级报告.pdfVIP

新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪债评(2017)010991】 评级对象： 武汉市水务集团有限公司2018 年度第一期短期融资券（简称“本期短券”） 信用等级： A-1 （未安排增级） 评级时间： 2017 年10 月24 日 发行规模： 5 亿元 发行目的： 偿还金融机构借款 存续期限： 365 天 偿还方式： 到期一次还本付息 增级安排： 无 主要财务数据及指标 评级观点 2017 年 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 上半年  主要优势： 金额单位：人民币亿元  良好的外部环境。近年来，武汉市经济、财政 母公司数据： 货币资金 6.71 14.84 4.88 3.19 实力快速提升，为武汉水务的经营发展提供了 短期刚性债务 35.60 32.32 23.08 17.38 良好的外部环境。 所有者权益 30.57 17.75 17.95 18.04 现金类资产/ 短期刚性债  区域垄断性。武汉水务是武汉地区集供排水和 0.19 0.46 0.21 0.18 务[倍] 水务工程建设等为一体的水务龙头企业，区域 合并数据及指标： 流动资产 52.81 71.35 93.66 106.45 地位稳固。 货币资金 20.76 31.96 41.34 46.04 流动负债 66.40 75.53 96.00 105.55  融资渠道畅通。武汉水务综合实力强，与多家 短期刚性债务 39.71 49.38 35.72 29.07 商业银行保持着较密切的合作关系，子公司武 所有者权益 61.59 70.59 73.62 74.27 汉控股已在上海证券交易所上市，可通过发行 营业收入 31.22 33.78 33.52 15.14 净利润 1.70 2.29 2.01 0.78 股份等方式融资，公司融资渠道畅通，可为其 经营性现金净流入量 6.26 -1.11 28.10 13.60 业务发展助力。 EBITDA 9.83 12.00 11.68 － 资产负债率[%] 61.19 63.35 66.49 68.61  货币资金充裕。武汉水务供水业务获现能力较 长短期债务比[%] 46.21 61.55 52.15 53.81 强，政府补助也可为其提供良好补充，且2016 流动比率[%] 79.53 94.47 97.56 100.85 年以来公司通过预售金沙泊岸等房地产项目 现金比率[%] 31.27 42.32 43.06 43.62 利息保障倍数[倍] 1.77 2.12 1.95 － 获得较多预售款，货币资金相对充裕，可为债 EBITDA/利息支出[倍] 3.26 4.75 4.22 －