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四川省经济增长中的金融贡献度研究 　　【摘要】四川作为成渝经济区的主要构成部分，其金融发展也位于西部前列，本文通过统计计量方法，将金融引入内生经济增长模型，对四川经济增长中的金融贡献度进行实证分析，进一步证实金融对四川区域经济增长的巨大作用。 　　【关键词】经济增长 金融发展 贡献度 要素生产率 储蓄率 　　 　　由金融市场、金融中介和金融管理制度构成的金融体系，是现代经济最重要的构架之一。正如邓小平指出的金融是经济的核心，只要金融搞活了，满盘皆活。吴敬琏更是指出过去我国金融市场，基本制度不健全，政策多变，这种金融浅薄（shallow）成为我国投资效率不佳的重要原因，制约着我国的经济增长。1997年的亚洲金融危机、2008年美国次贷危机和2010年开始的西方债务危机等均对全球经济正常发展产生巨大冲击，减缓了世界经济的增长步伐，也显示出金融对宏观经济的巨大影响力。因此，可将金融近似看作一种生产要素，进一步探讨它对经济增长的贡献度。将金融置于区域范畴，是金融发展理论的中观层次。金融对于区域经济增长的影响和贡献主要表现在以下方面：一是对生产要素投入量增长的贡献；二是对提升要素增长率的贡献；三是对区域经济总量增长方面的直接贡献。通过研究金融在这三个方面的贡献，可总结出经济增长中的金融贡献度，理解金融在区域经济发展中扮演的重要角色。 　　一、金融在四川省经济增长中要素投入量增长方面的贡献度 　　一般而言区域经济发展的取决于传统的三大基本要素：土地、资本和劳动。而土地的供给是有限的，并且其价值增长会引起社会经济成本的增加，并不能给从实质上增进社会福利。因此，这里主要分析后两个因素。劳动的增加受人口数量的增长和劳动者素质提高的影响，而资本相对于前两个因素，影响力更大，它与储蓄率构成函数关系。储蓄与投资的分离能促进经济发展，这因为人的才能、资本与冒险机会在经济社会中的分布是不均匀的，通过储蓄，形成大的资本，在规模经济和范围经济的影响下，直接促进经济增长。实践证明对发展中国家经济而言，储蓄率1的高低发挥着关键性的作用，几乎所有的国家在发展过程中都伴随着高储蓄率，中国也不例外。改革开放后，我国的储蓄率基本保持在30%―51%这个水平上。可见，高储蓄率对经济增长有一定支撑作用，储蓄率上升使得资本投入量的增加，在投资乘数的作用下带来数倍的国民收入，从而促进区域经济增长。 　　表1 各国储蓄率比较表（单位：%） 　　数据来源：高华全球经济研究报告2009 　　因此，可用区域内储蓄率的年均增加来近似地代表资本投入量对区域经济发展贡献中的金融贡献率。表2反映了1978～2009年四川省储蓄率的变化情况。 　　储蓄率的提高并不能完全等于资本数量的提高，要形成现实的资本还必须依赖储蓄转化为投资的能力，金融深化的过程会促使储蓄――投资转化率的进一步上升。 　　以β代表储蓄――投资转化系数；I为投资；S为储蓄。则β=I/S，由于储蓄是投资的主要来源，因此应该是β≤1。金融的作用在于使β的值提高，并努力使其达到它的最大值1（即储蓄全部转化为投资）。所以，可以将区域内β值的年均增长率近似作为金融对资本投入量提高的贡献。 　　表21978～2009年四川省储蓄率的变化表 　　资料来源：《四川统计年鉴2010》计算而得。 　　表3 四川省1978～2009年投资――储蓄转化系数变化表 　　资料来源：根据《新中国55年统计汇编1949-2004》、《中国金融年鉴2010》、《四川统计年鉴2010》中相关数据计算而得。 　　当然，金融对于区域经济发展劳动投入量增加也有较大的影响。这种影响表现在：第一，金融发展使金融业进一步壮大，对金融人才需求增加:第二，金融促进资本形成，促进企业数量和规模的增加，有利于就业，促进经济的增长。因此，可用金融业就业人数占总就业人数比重的提高来代表区域经济发展中金融对劳动投入量提高的贡献。如表4。 　　表4 四川省1978～2009年间金融业就业比重变化表 　　资料来源：《四川省统计年鉴》2010。 　　总之，金融促进和提高要素投入量，从提升区域内储蓄、扩大储蓄向投资的转化系数和增加就业量等方面表现出来。用S1代表区域经济发展中金融因素产生的储蓄率的年均增加率，以1978～2009年四川省储蓄占GDP的比重的平均值与同期四川省GDP的平均增长率来表示，经计算这一时期四川省GDP的年均增长率为15.02%；用B1代表金融对储蓄向投资转化系数的提高比重，这个系数要用1978～2009年四川省投资―储蓄转化系数的平均值与同期四川省GDP的平均增长率来表示；用L1代表区域经济发展中金融业就业比重的增长率，这个系数要用1978～2009年四川省金融业就业比重的平均值与同期四川省GDP的年均增长率来表示；那么，金融因素通