财务管理基础课件（第六章财务决策2009.4）.ppt

第6章 财务决策 本章学习要求： 了解：投资的分类，投资管理决策的含义，财务决策的程序和方法。 理解：财务决策的含义、分类和内容，筹资的目的和原则，筹资渠道、筹资方式及二者的关系；影响企业股利政策的因素。 掌握：项目投资决策方法中投资回收期法、投资收益率法、净现值法、现值指数法、内涵报酬率法的计算和使用；股利政策的类型。 第6章 财务决策 6.1 财务决策概述 6.2 财务决策的程序和方法 6.3 筹资管理决策 6.4 投资管理决策 6.5 营运资金管理决策 6.6 股利分配决策 第6章 财务决策6.1 财务决策概述 第6章 财务决策6.1 财务决策概述 6.1.4 财务决策的内容 1．筹资决策 2．投资财务决策 3．资本运营财务决策 4．利润分配财务决策 第6章 财务决策6.2 财务决策的程序和方法 6.2.1财务决策的基本程序 1．提出问题，确定决策目标 2．根据决策目标，提出备选方案。 3．分析评价，选择最优方案 第6章 财务决策6.2 财务决策的程序和方法 6.2.2 财务决策方法 1．优选对比法 2．数学微分法 3．线性规划法 4. 概率决策法 5. 损益决策法 第6章 财务决策6.3 筹资管理决策 6.3.1 筹资渠道和筹资方式评价 1．筹资渠道 （1）国家财政资金 （2）银行信贷资金 （3）非银行金融机构资金 （4）其他企业和单位资金 （5）居民个人资金 （6）企业自留资金 （7）境外资金 2．筹资方式 （1）吸收直接投资 第一，吸收直接投资的种类 按照资金的来源，吸收直接投资的筹资方式可以分为三种类型： ①吸收国家投资 ②吸收法人投资 ③吸收个人投资 特点：以参与企业利润分配为目的；参与投资的人员较多；每个投资的数额相对较少。 第二，吸收直接投资的出资方式 ①现金投资 ②实物资产投资 ③投资者直接以专利权、商标权、商誉、非专利技术、土地使用权等无形资产作价投资。 第三，吸收直接投资的优缺点 优点： ①有利于增强企业信誉，吸收的资金属于自由资金，能增强企业的信誉和借款能力，对扩大企业经营规模、壮大企业实力具有重要作用 ②有利于尽快形成生产能力，可以直接获取投资者的先进设备和先进技术 ③有利于降低财务风险。 缺点： ①资金成本较高 ②企业控制权容易分散。 （2）发行股票 普通股筹资 第一，普通股股东享有的权利 第二，普通股的分类（略） ①按投资主体不同，可以分为国家股、法人股、个人股和外资股 ②按股票有无记名，可分为记名股票和无记名股票。 ③按股票是否标明金额，可以分为面值股票和无面值股票。 ④按股票购买和交易的比重不同，可以分为A股（国内普通股）和B股（外币认购国内发行） ⑤按股票上市地点的不同，可以分为H股（香港上市发行）、N股（纽约上市发行）等 1.A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我同境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票，我国A股股票市场经过几年快速发展，已经初具规模。2.B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。现阶段B股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。  N股是中国企业在纽约上市发行的； H股在香港发行；S股在新加坡发行。 他们的区别是：A股、B股及H股的计价和发行对象不同，国内投资者显然不具备炒作B股、H股的条件。另外，值得一提的是，沪市挂牌B股以美元计价，而深市B股以港元计价，故两市股价差异较大，如果将美元、港元以人民币进行换算，便知两地股价大体一致。以字母代称进行股票分类，不甚规范，根据中国证监会要求，股票简称必须统一、规范。可以相信，随着我国股市的进一步发展，A股、B股、H股等称谓将成为历史。  ST是“特别处理”special treatment的缩写。（是垃圾股的代名词） 1998年4月22日，沪深证券交易所宣布将对财务状况和其他财务状况异常的上市公司的股票交易进行特别处理（英文为specialtreatment，缩写为“ST”）。其中异常主要指两种情况：一是上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值，二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易应遵循下列规则：（1）股票报价日涨跌幅限制为5%；（2）股票名称改为原股票名前加“ST”，例如“ST钢管”；（3）上市公司的中期报告必须经过审计。