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我国货币政策中介目标选择 　　[摘要] 90年代以来，适宜的货币政策为美国经济的持续增长做出了重大贡献。这与第二次世界大战后，美联储在不同时期采用了以利率―货币供应量―利率为中介目标的货币政策一脉相承。本文通过分析美国货币政策中介目标的选择经验，结合我国现实经济形势，提出了对我国货币政策中介目标选择的观点和预测。 　　[关键词] 货币政策 美国经济 中介目标 利率 货币供应 　　 　　从1991年3月开始至2001年，美国经济持续了长达117个月的增长，是美国历史上经济增长持续时间最长的一个阶段。在这一阶段，美国经济呈现出高增长率、低通货膨胀率、低失业率、低赤字为特征的乐观景象。究其原因，除了经济全球化与新技术革命的推动，美国货币政策的有力调控也是不可或缺的条件。 　　 　　一、战后美国货币政策中介目标的选择 　　 　　美国战后至20世纪90年代货币政策中介目标的选择可以分为三个时期：50年代到70年代末主要采取凯恩斯主义“相机决策”的货币政策，以利率为中介调控目标；80年代通过控制货币供应量来抑制通货膨胀；进入90年代，发展成为以利率为中心，多项金融变量组成的中介目标体系，刺激经济增长同时保障平稳运行。 　　这里主要分析20世纪90年代美国货币政策中介目标的选择。 　　1.宏观经济背景 　　随着金融产品不断创新、各国放松对金融的管制，90年代金融的全球化伴