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我国货币政策有效性―基于货币供应量为中间目标实证分析 　　中图分类号：F822 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2011）03-061-02 　　摘 要 本文主要基于1997年至2009年的相关经济数据，通过分析货币供应量这一货币政策中间目标与GDP的相关关系，来对我国货币政策的有效性进行研究，并提出相关政策建议。 　　关键词 货币政策 有效性 实证分析 　　 　　当前，经济危机频繁发生，资产价格变化剧烈，在如此特殊的经济情况下，我国越来越重视货币政策对经济运行的调节作用，并根据经济运行的实际情况多次调整货币政策，而货币政策效果如何，值得我们去分析和探讨。 　　一、1997-2009年我国货币政策简要回顾 　　1997年由于受东南亚金融危机的影响，我国经济运行面临通货紧缩的巨大压力，在继续使用传统的财政政策促进需求，拉动经济增长的同时，货币政策也越来越受到重视，这段时间我国主要实行较为??松的货币政策，和财政政策一起对经济发挥宏观调控作用。主要表现在以下几个方面：（1）重视公开市场操作对基础货币的调节。（2）大幅度降低利率，扩大贷款利率浮动区间，并取消货款限额控制，灵活运用信贷政策，调整贷款结构。（3）转变传统的行政干预政策，加强对商业银行的“窗口指导”。 　　2003年以来，我国经济面临流动性过剩、通货膨胀的压力，在新的复杂的经济运行环境下，中国人民