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金融发展对广东对外贸易影响及区域差异 　　作者简介： 　　 　　陈恩(1956-)，广东兴宁人，暨南大学经济学院教授、博士、博士生导师。暨南大学特区港澳经济研究所所长，研究方向为区域经济、特区经济、台港澳经济； 　　 　　黄桂良(1979-)，广东韶关人，暨南大学经济学院博士生，供职于中国人民银行广州分行，研究方向为区域金融、台港澳经经济。 　　 　　摘要：基于面板数据的协整分析和二阶段最小二乘法估计，分析金融发展对广东以及珠三角、东西两翼与山区对外贸易的长期均衡和短期动态影响。实证结果表明，在长期、短期，金融发展对广东进出口贸易均表现出显著的促进作用：金融发展对广东进出口贸易的影响存在明显的区域差异，珠三角地区金融发展对进出口贸易的促进作用明显大于东西两翼和山区。 　　关键词：区域金融；对外贸易；面板协整；TSLS估计 　　中图分类号：F832.7 　　文献标识码：A　文章编号：1002-0594(2009)06-0021-06　收稿日期：2009-01-12 　　 　　改革开放以来，广东对外贸易快速增长，外贸依存度不断提高，成为我国的第一大外贸大省。1987-2007年，广东进出口总值从210.4亿美元增加到6340.4亿美元，连续二十多年居各省区首位，占全国进出口总额的比重从25.4％提高到29.2％，外贸依存度从92.5％提高到155.1％。然而，广东外贸发展的区域差异非常显著。2007年，珠三角进出口总额为46393.1亿美元，占全省进出口总额的96.2％，比1998年提高了7.9个百分点；东西两翼、山区进出口总额分别为1281.7亿美元、537.2亿美元，占全省的10.4％、1.4％，分别比1998年下降了7.7个、0.2个百分点；各市外贸依存度的最大值与最小值相差75.9倍，比1998年扩大了30.1倍。 　　金融部门具有降低风险、有效配置资源、动员储蓄、便利交易和加强监督管理等功能，金融的发展可以使这些功能得到充分发挥，以增加资本积累、促进技术创新，从而影响一个国家或一个地区对外贸易的比较优势。从这一角度说，金融发展是形成广东当前对外贸易格局的重要因素。改革开放以来，广东金融发展呈现出与对外贸易发展相似的态势。全省金融规模实现了突飞猛进的发展。1987-2007年，广东金融机构各项存款、贷款余额从1987年的766.8亿元、979.6亿元增加到47016.4亿元、27497.8亿元。分别在1988年、1984年居全国各省市的首位。另一方面，金融发展的区域差距逐步扩大。2007年，珠三角存款、贷款余额分别为40490.3亿元、24955.0亿元，占全省存款、贷款余额的86,5％和90.8％，比1998年提高了4.5个、12个百分点。为此，本文试图运用实证方法，分析金融发展对广东对外贸易的影响及区域差异，并从金融的角度提出促进广东对外贸易快速、协调发展的对策建议，以期为进一步提高广东外向型经济发展水平、缩小区域经济差距提供参考。 　　 　　一、文献回顾 　　 　　随着对外贸易的快速发展，国内外学者越来越关注金融对外贸发展的影响。国外方面，Kletzer Bardhan(1987)认为，信贷限制较低的国家会专业化于使用外部融资的产业，而信贷市场限制较高的国家要么面临更高的外部融资成本，要么面临信贷配给，因此将专业化于不需要外部融资的产业。Baldwin(1989)通过建立金融市场比较优势来源的模型，证明了金融市场更发达的经济更容易分散需求冲击的风险，生产风险产品的企业面临更低的风险溢价和更低的边际成本，金融市场更发达的国家能更好地分散专业生产风险商品的风险。Levine等(2000)认为，金融发展能使资金更好地分配和减少信息不对称，从而降低外部融资的成本。Beck(2002)利用56个国家36个产业的数据，发现在1980-1990年，使用更多外部资金的产业的平均出口额在金融发达国家更高。Hur，Raj和Riyanto(2004)利用52个国家23个行业的数据，分析了金融发展和企业资产性质对外贸出口的促进作用。 　　 　　 　　国内方面，白当伟(2004)对金融发展和国际贸易之间关系的理论做了一个综述。孙兆斌(2004)用协整分析和格兰杰因果检验方法研究了我国金融发展和出口商品结构的关系，得出金融发展对出口商品结构具有促进作用，金融发展是出口商品结构优化的原因。齐俊妍(2005)认为金融发展可以通过提高资本禀赋和促进技术进步来影响一国的比较优势，金融发展的水平越高的地区，越有利于优化贸易结构。陈建国和杨涛(2005)采用面板数据方法，对我国22个行业出口的结构升级情况进行实证检验，结果表明金融发展对出口的结构升级有一定的作用。徐建军、汪浩瀚(2008)基于跨省面板数据，从全国