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金融发展对江苏工业制成品出口影响分析 　　［摘要］ 本文根据金融发展与国际贸易的相关理论，对江苏省金融发展与江苏省工业制成品竞争优势的关系进行了分析，通过定量分析金融规模、金融中介以及贷款期限三个金融发展指标对江苏省总体工业制成品、 机械及运输设备和高技术产品的RCA指数的作用，文章认为，金融深化和金融中介有效的促进了江苏省工业制成品竞争力的提高，特别是金融中介的发展对于提升高技术产品竞争力具有显著作用。 　　［关键词］ 金融发展工业制成品 RCA 指数 　　 　　一、金融发展与一国贸易的发展研究文献综述 　　开放经济条件下，一国金融市场发展对贸易结构影响日益凸现。Baldwin（1989）首次通过建立理论模型分析了一国金融发展水平对比较优势的影响，他认为，金融体系完备的国家往往在高风险产品行业的出口方面具有比较优势，因为发达的金融体系将对这些行业出口的潜在风险起到分散作用。利用Baldwin(1989)和Kletzer以及Bardhan（1987）的一些研究，Thorsten Beck（2002）对金融发展与国际贸易的联系进行了开创性研究，其假设是：工业制成品较初级产品具有更高的规模经济效应，利用65个国家的30年的数据，Beck发现金融发展水平较高的国家的工业制成品出口份额与工业制品贸易顺差相应较高，因此在金融发展水平与工业制成品之间存在正相关性。其它学者如Slaveryd 和Vlachos（2005），Ju 和Wei（2005），aRibeiro和Lucinda（2003）也都进行了相关的研究，结论和Beck的基本一致：金融发展水平同一国的要素禀赋和技术水平一样，对一国参与国际贸易的比较优势和专业化分工有重要影响。在Michel Samba Yu Yan （2009）对中国金融发展与制成品之间关系的研究中，他们运用1978-2001年的数据，利用VECM模型实证表明，私人部门信贷占GDP的比例每增加1%，工业制成品贸易顺差将增加2.7%。 　　国内学者胡岩（2003），包群和阳佳余（2008）、陈建国和杨涛（2005）、史龙祥和马宇（2008）等从金融发展水平对我国各行业出口的比较优势方面进行了实证研究，认为金融发展水平是影响工业品出口品比较优势的重要变量，同时不同的金融发展度量指标对国际贸易的影响存在显著差异。白当伟（2004）在文献综述的基础上，系统地研究了金融抑制、金融约束以及金融发展对国际贸易的影响，并用世界77个样本国家1965-2000年的数据进行了实证分析，结论是金融发展的确是影响国际贸易发展的一个重要因素。但他对中国的研究表明，改革开放后中国金融发展和国际贸易之间不存在长期关系。齐俊妍（2010）运用中国2001-2006年30个行业的数据，考察了中国金融市场发挥暂与不同行业贸易竞争力的关系，结果表明，中国金融市场的发展的确影响了贸易竞争力，但金融市场发展对不同行业的比较优势存在不同影响。 　　本文主要在已有的理论和实证研究的基础上，对江苏省1990-2008年的金融发展与江苏工业品出口竞争力进行研究，并重点考察金融发展对机械设备以及高技术产品出口的影响，因为这两类产品在江苏省工业制成品出口中占有主导地位。 　　二、金融发展影响工业制成品出口的影响的理论分析 　　1.发达的金融市场有利于动员资金到私人部门，从而克服流动性约束。由于中小企业面临较高的融资门槛，因此在我国总体来看中小企业融资十分困难，而发达的金融市场有利于动员资金到中小企业，发达的金融市场降低企业外部融资成本， 　　2.较低的融资成本有利于公司进行资本投资，从而有利于实现规模经济。当前产业内贸易发展日益迅速，产业间贸易主要由一国的要素禀赋决定，而产业内贸易的发展则主要是由于规模经济所致。由于制造业较初级产品而言更具有规模经济效应，因此制造业的规模经济效应更加显著，规模经济需要进行大量的固定资产投资，当金融市场发达时，企业的融资方式和融资成本相对较低，从而刺激企业扩大投资规模，提高企业拥有的资本存量，从理论上说，有高额行业内贸易的制造品一般比较精密复杂，如化工产品，药品和电子电器，这些产品在生产上具有很强的规模经济效应， 　　3.金融发展有利于分散风险，从而促进企业的研究开发，研究开发是一种高风险投资。在一个欠发达的国家，投资者进入一个全新的异于传统的行业，必然面临高度的不确定性。这种不确定性带来的风险对每个投资者来说并不相同。早期进入新行业的投资者需要承担较大的其面临的不确定性较大，而发达的金融体系有利于使研究开发资金多元化从而降低风险。根据Qian和Xu（1995）的研究结论，分散的金融体系更有利于有较高风险的研究开发。市场中新兴公司和创新的项目很多，市场只会选择有效率的企业进行投资。在以银行为中心的金融体系中，由于