复合材料行业专题系列一，碳纤维：制造产业升级，碳纤维行业迎来高速发展机遇.pdfVIP

证券研究报告 需求，进口替代是国内碳纤维产业发展的主要动力。  国内碳纤维行业龙头布局碳纤维全产业链生产，竞争力持续增强。 国内碳纤维行业龙头廊坊中安信科技有限公司、威海光威复合、连 云港中复神鹰、常州中简科技、山西钢科碳材料、恒神股份等公司 专业从事碳纤维原丝、碳丝及其复合材料的研发、生产与销售，国 内厂商覆盖碳纤维全产业链，在军工与民用领域均有应用。同时近 年国家推出多项政策，大力扶持国内碳纤维产业发展，实现军民融 合协同发展，进一步利好公司的发展。同时国内碳纤维企业持续投 入研发资金，技术水平过硬，率先占据军工领域业务。其中康得新 （002450 ）投资入股康德碳谷公司占股14%，中安信科技有限公司 隶属于康得新大股东康德集团旗下子公司，碳纤维产品全面布局军 用、交通、新能源等领域，与宝马公司开展合作，同时联合康得复 材实现碳纤维原丝-碳丝-预浸料-复合材料的全产业布局，未来综合 竞争力强；光威复材（300699 ）是国内唯一独立上市的碳纤维及复 材产品有限公司，碳纤维 T300 等级产品应用于国家歼 10 和歼 11 等军用飞机领域，其碳纤维复合材料进入维斯塔斯等国际风电龙头 供应链；中国建材（3323.HK ）旗下全资子公司中国复合材料与神 鹰集团成立中复神鹰碳纤维有限公司，实现T800 级千吨原丝量产， 获得国家科技进步一等奖。  行业评级及重点推荐个股 我们看好高端智能制造核心材料国产化 背景下碳纤维及复合材料的发展机遇，国内龙头公司通过技术研发 以及战略合作逐步实现碳纤维产品的技术升级，在确保成本控制条 件下，将逐步兑现业绩实现快速发展，给予复合材料行业“推荐” 评级。 我们重点推荐行业龙头标的康得新（002450.SZ ）和光威复材 （300699.SX ）和中国建材（3323.HK ）。 康得新（002450 ）：康得新大股东康得集团旗下的中安信投资逾 50 亿元建设 5100 吨碳纤维产能进展顺利；康得复材投资 30 亿元建 设 150 万件碳纤维复合材料产能，其 30 万件已经批量供货，远期 规划中将在荣成市建设康得碳谷，规划碳纤维产能 6.6 万吨，预期 2023 年建成投产，上市公司占康德碳谷注册资本的 14%，碳纤维