第5章 国际货币金融机制0927.pptVIP

第 五 章 国际货币金融机制 本章学习目标 了解国际货币金融机制的主要类型和演变过程，熟悉相关基本概念 。 重点：重点掌握国际金本位制、布雷顿森林体系和牙买加体系的内容、特点和主要缺陷。 难点：不同国际货币体系下的汇率形成机制与国际收支调节机制。 第一节 国际货币制度与运行 机制的演进 一、国际金本位制 概念：金本位制是最典型的商品本位货币制度，它是指以一定量的黄金作为基础货币而建立起来的一种货币制度。 特点：在金本位制下，黄金具有货币的全部职能，发挥着价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段的作用。 国际金本位制：通常指的是1880年至1914年所实行的典型的金币本位制度。 国际金本位制形成与国际储备资产的确定 国际金本位制下的汇率机制 国际金本位制下的国际收支调节机制 国际金本位制的崩溃 1．国际金本位制的形成与国际储备资产的确定 金币本位制是以黄金铸成金币在市场上流通，因此也称为“金铸币本位制”。金币的形状、重量和成色由国家法律规定，可以自由铸造和自由熔化；辅币和银行券可以自由兑换成金币，具有无限法偿能力的主币和具有有限法偿能力的价值符号（辅币和银行券）同时流通。 当金本位制被各国普遍采用时，国际储备可以使用黄金，并以黄金进行国际结算，黄金可以自由地输出输入国境。 18世纪后期开始，西欧封建制度瓦解和资本主义制度的确立与发展使主要资本主义国家陆续放弃银本位或双金属本位，转而采取金本位制。 A. 英国于1816年颁布《金本位制度法案》; B. 德国于1871年宣布实行金本位制 ; C. 荷兰、丹麦、瑞典、挪威等国于1873年也相继实行金本位制 ; D. 1879年美国用黄金固定了美元的价值 。 到19世纪末，欧美主要资本主义国家形成以黄金为基础，以英镑为中心的国际金本位制度。 表1 各国实行金本位制的年份 2．国际金本位制下的汇率机制 （1）金本位制度下汇率的决定 两种货币的含金量之比称为铸币平价（汇兑平价或法定平价），是以各国货币法定的黄金含量为依据计算得到的外汇兑换率。铸币平价是金本位制度下决定汇率的基础。 英镑含金量113.0016格令 ；美元含金量23.22格令 铸币平价=113.0016/23.22=4.8665 （2）金本位制度下汇率的波动与调整机制 由于金本位制具有“金币可以自由铸造”、“黄金可以自由输出入”的特点，所以汇率只能在以“铸币平价”为中心，以“黄金输出点”与“黄金输入点”为上下界限的汇率带内上下波动。 世界经济之窗： 黄金输送点 例题： 铸币平价: 1GBP = 4.8665 USD 黄金运送费 = 0.03 USD 3．国际金本位制下的国际收支调节机制 国际金本位制隐含着三个规则： 货币当局有义务维持本币对黄金的固定价格，依据各国货币黄金含量确定汇兑平价； 黄金可以无限制地自由输出和输入，货币当局必须按规定的含金量买卖黄金； 各国纸币的发行量必须受本国黄金储备量的限制。 在遵守三项金本位制规则的前提条件下，一国国内的货币供给会被动地由于黄金流入而增加，或由于黄金流出而减少，并由此形成了国际收支的自动调节机制，即“物价－铸币流动机制”。 传导机制：逆差?外汇汇率↑、本币↓?黄金外流、国内货币供给↓?国内价格水平和生产成本↓?本国产品的出口竞争力↑?经常账户收支↑ 优缺点 优点 自动平衡 各国货币真实价值保持稳定，促进世界贸易、世界经济的发展 缺点 自由经济，前提是政府不干预。政府不能采用扩张性货币政策;受到黄金产出的影响，黄金产量的增长跟不上世界经济的增长，而黄金产出不足对经济具有紧缩作用 黄金生产国对世界经济的影响 4．国际金本位制的崩溃 原因：有限的黄金产量却无法满足国内生产和流通不断扩大以及社会财富快速增长的要求，国民经济发展与货币基础的矛盾日益尖锐，国际金币本位制走向瓦解具有历史的必然性。 过程：第一次世界大战 前/中/后 标志：1931年，英国无力招架黄金挤兑，宣布英镑为不兑换货币，彻底破坏了金本位制的根基，国际货币体系进入信用货币本位时代。 二、布雷顿森林体系 概念：《国际货币基金组织协定》和《国际复兴开发银行协定》，两项协定被总称为“布雷顿森林协定”，标志着布雷顿森林货币体系的建立。 特点：布雷顿森林体系是一个相当完善的钉住汇率体系，它设立了一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF），并建立了关于汇率安排和成员国国际收支调节机制的一系列规章制度。 布雷顿森林体系下的国际储备制度 布雷顿森林体系下的汇率机制 布雷顿森林体系下的国际收支调节机制 布雷顿森林体系的内在缺陷 布雷顿森林体系的崩溃 1．布雷顿森林体系下的国际储备制度 特点：布雷顿森林体系被称为黄金－美元本位制，其核心是美元与黄金挂钩、其他国家的货