HC影视股份公司并购KD传媒公司项目案例分析.docVIP

HC影视股份公司并购KD传媒公司项目案例分析 第二章案例介绍 2.2关于并购方HC影视股份公司 2.2.1 HC影视基本概况 （一）基本情况 HC影视股份公司最早成立于2005年底，于2009年11月25日在深交所上市， 是国内实力最强、规模最大的民营影视企业之一，也是中国首家以电视剧为主要经营 业务的上市企业，同时，还是第一批国家文化出口重点公司。 影视剧制作、发行和其他相关衍生业务成为HC影视股份公司自成立以来的主营 业务。在竞争者繁多，集中度较低的电视剧市场上，积累了大量的行业经验，整合了 众多创作资源，历史上曾制作几千集品质优秀的电视剧集，在各大电视台黄金时段屡 获高收视率，品牌得到业内的普遍认可和美誉。目前HC影视股份公司已经形成了每年约1000集电视剧的生产规模，步入了民营电视剧公司的第一等级[1]。 （三）经营情况 HC影视股份公司是国内首家成功上市的电视剧内容制作企业，目前主要从事影 视剧的制作、发行及衍生业务。在公司所从事的主营业务中，电视剧和电影业务分属 影视产业中的两个细分行业，除此外，HC影视股份公司还涉足了广告植入、影院业 务等衍生业务。公司自2005年成立以来业务快速发展，2007-2012年期间，公司营业 收入和净利润年复合增长率高达66.95%和56.69%。 1、电视剧业务介绍 HC影视股份公司的电视剧业务是第一大主业，经过多年发展已形成规模效应， 市场份额逐年提高。HC影视股份有限公司电视剧业务具体分为投拍剧制作发行和外 购剧发行。投拍剧业务分为独家拍摄和与其他影视剧制作机构联合拍摄两种情况。外 购剧业务是指公司购买境内外其他影视剧经营机构的剧目相关版权，由该机构授权公 司发行。外购剧业务分为两种情况，一种是从国内影视剧经营机构购买电视剧的相关 版权；一种是与电视台联合从境外影视剧经营机构引进电视剧，并取得国家广电总局 颁发的发行许可证。 2009至2013年期间，HC影视投拍剧业务得到迅速增长，所占比例从2009年的 54.2%上升到了2013年的85.1%。 截止到2012年底，HC影视股份公司电视剧收入规模已达到6.69亿元，较上市 之前已增长6倍，年复合增速高达65.3%，驱动原因主要来源于产量和售价。从量能 上看，2012年HC影视取得发行许可的投拍剧和外购剧集数已分别达到526集和245 集，是09年的2倍和3倍。从销售均价上看，近两年公司投拍剧均价升至150万/ 集以上，显著高于市场平均水平，外购剧价格相对平稳，平均为80万元/集。从盈利 性的角度看，HC影视的电视剧综合毛利率基本保持在50%左右，与同类影视剧公司 相比处于较高水平。 随着整体竞争力的不断提升，HC影视股份公司逐步开展与其他制作公司合作， 准备进行全题材的尝试。在2013年，HC影视公司继续整合业界优质资源，提高生产 动能，进一步扩大电视剧市场的市场份额，电视剧业务在2013年实现了8.02亿元的 营业收入，继续维持较大规模的新的电视剧的拍摄数量，同时，投资比例稳步增长。 同时，HC影视股份公司还积极拓展海外业务。HC影视是国内首批文化出口重点 公司，较早就通过境外购剧与海外的发行渠道建立了合作关系，始终重视国际化的拓 展和海外品牌知名度的塑造，每年都积极参与国际交流合作。HC影视现拥有2个海 外业务团队，专门针对海外市场进行专业研究，以便实现世界各地区多赢发行。2011年 已有累计2000多小时影视节目销往全世界70多个国家和地区，在民营影视剧企业中 处于领先地位。在2012年，HC影视通过海外出品电视剧近千集，覆盖全球70多个 国家和地区，实现收入1,930.23万元。2007-2008年度、2009-2010年度、2011-2012 年度，2012-2013年度，HC影视连续四次被国家相关部门评选为“国家文化出口重点 企业”。 2、电影业务介绍 HC影视股份公司的主营业务除了电视剧制作与发行，现已扩展至电影的制作与 发行，有了电视剧制作的经验和基础，电影业务逐步进入上升通道。HC影视股份公 司聚集了出色的人才资源、在电视剧和电影制作方面具备丰富的管理经验和强大的题 材控制能力，由此，在参与电影业务打下了良好的基础。HC影视股份公司通过设立 子公司涉足电影业务。在2012年，HC影视股份公司的电影业务收入2,017.12万元， 同比增长1,322.57%。在2013年，HC影视投资的电影票房表现非常出色，体现出更 好的项目选择能力。公司积极切入到电影领域，不断提高投资的电影产品的质量，保 持年投资制作4部优质影片以上，在电影业务方面，逐步步入正轨。 公司主营业务向电影领域延伸具备一定市场潜力和优势，可以将在电视剧领域多 年积累的制作管理经验、敏锐的市场判断力、人才资源加以复制，形成协同效应，目 前电影业务收