建材行业2018年中期策略：需求中寻找机会，品牌中发掘价值.docxVIP

若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 水泥：供需关系趋稳，区域需求决定行情 5 HYPERLINK \l _bookmark1 行业供需关系向好，龙头企业优势显现 5 HYPERLINK \l _bookmark18 供给侧改革深化，以错峰为核心寻求新途径 10 HYPERLINK \l _bookmark21 龙头企业持续发力，区域需求决定行情走势 13 HYPERLINK \l _bookmark22 整合脚步不停，支撑行业集中度提升 13 HYPERLINK \l _bookmark24 区域需求差异决定价格走势 14 HYPERLINK \l _bookmark30 2018 年中期水泥行业投资策略 16 HYPERLINK \l _bookmark31 2018 年中期水泥行业重点推荐标的 16 HYPERLINK \l _bookmark32 海螺水泥（600585）：业绩稳定增长，龙头仍有潜力 16 HYPERLINK \l _bookmark33 华新水泥（600801）：业绩大涨，持续寻求利润增长点 17 HYPERLINK \l _bookmark34 玻璃：供需两弱，静待需求改善 18 HYPERLINK \l _bookmark35 市场行情低迷，企业业绩整体走弱 18 HYPERLINK \l _bookmark49 供给侧改革缓解行业压力，环保限产为重点 23 HYPERLINK \l _bookmark51 2018 年中期玻璃行业投资策略 24 HYPERLINK \l _bookmark52 2018 年中期玻璃行业重点推荐标的 24 HYPERLINK \l _bookmark53 旗滨集团：业绩持续上行，转型稳步推进 24 HYPERLINK \l _bookmark54 其他建材：业绩整体向好难改市场表现低迷，消费升级下品牌价值凸显 25 HYPERLINK \l _bookmark56 PCCP 管材：PPP 清库提速，影响企业利润 26 HYPERLINK \l _bookmark59 塑料管材行业：业绩上行，利润水平有分化 27 HYPERLINK \l _bookmark63 耐火材料：利润回暖明显，行业运转回正轨 28 HYPERLINK \l _bookmark67 家居建材：行业整体业绩上行，盈利能力走低，品牌价值凸显 29 HYPERLINK \l _bookmark69 2018 年中期其他建材板块投资策略 31 HYPERLINK \l _bookmark70 2018 年中期其他建材板块重点推荐标的 31 HYPERLINK \l _bookmark71 伟星新材：核心主营业绩稳增，新业务待发力 31 HYPERLINK \l _bookmark72 北新建材：行业龙头坐稳，仍有发展空间 32图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 1 年初至今水泥行业二级市场行情表现相对跑赢沪深 300 指数 5 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 2 2017 年全国水泥熟料总产能出现下滑 6 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 3 2017 年水泥熟料新增产能继续减少 6 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 4 2018 年 1-4 月各地水泥产量同比变动情况 6 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 5 2018 年 1-4 月各地水泥产量占比情况 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 6 2018 年以来我国固定资产投资完成额同比持续放缓 7 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 7 2018 年以来我国民间固定资产投资完成额同比增速有所提升 7 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 8 我国房地产开发投资完成额增速同比上扬 7 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 9 进入 2018 年我国房屋新开工增速有所回升 7 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 10 今年来水泥价格波动符合淡旺季波动规律 8 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 11 长江水泥价格指数较全国指数波动弹性更大 8 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 12 南方地区 2018 年价格波动符合市场规律 8 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 13 北方地区受停窑影响，2018 年 Q2 开始价格涨势凶猛 8 HYPERLINK \l _bookmark15 图