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上海自贸区推进期货市场国际化的路径探索 　　摘 要：在国务院批准的上海自贸试验区总体方案中，允许金融市场在试验区内建立面向国际的交易平台，逐步允许境外企业参与商品期货交易等，这对促进我国期货市场国际化、提高大宗商品定价权具有重要意义。自贸区的期货市场建设应在推进期货保税交割的基础上，推出期货保税交易，引进境外投资者参与期货交易，并逐步加强与海外商品期货交易所的合作，取长补短，推动国内期货交易所改革，提升服务能力，促进期货市场国际化发展。 　　关 键 词：上海自贸区;期货市场;国际化;国际交易平台 　　中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2015）05-0061-04 　　 2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区（以下简称“上海自贸区”或“自贸区”）正式挂牌成立。上海自贸区建设是国家的一项重要战略，是先行先试、深化改革、扩大开放的重大举措。 [1] 根据国务院印发的《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》（以下简称《总体方案》），上海自贸区试点涉及一系列的改革创新，特别是金融领域的试点最为引人注目，而与期货市场相关的试点改革更是一大亮点。《总体方案》中提到深化金融领域的开放创新，允许金融市场在试验区内建立面向国际的交易平台;逐步允许境外企业参与商品期货交易，这项试点改革对促进期货市场国际化具有重要意义。目前我国期货市场经过几十年的发展，虽然已经具备一定的市场规模和影响力，服务实体经济功能也在逐步增强，但是与国外发达国家相比，发展依然很欠缺，尤其是国际化程度较低。因此，在此背景下研究上海自贸区金融改革与期货市场国际化的发展具有非常重要的理论和现实意义。 　　 一、文献综述 　　 我国期货市场对外开放的实质性标志是中国证监会2005年出台的《关于香港、澳门服务提供者参股期货经纪公司有关问题的通知》。这之前学术界已经就期货市场的国际化问题展开了广泛的探讨和研究。如马敏（1994）提出中国期货市场国际化对经济发展的重要作用， 并且分析了期货市场国际化的有利条件和现实障碍，指出期货市场不规范、金融外汇管制严格以及缺乏金融期货是阻碍我国期货市场国际化的现实因素，最后就如何促进期货市场国际化，提出规范期货市场、 发展金融期货以及建立上海国际金融中心等建议。 [2] 季琼（2002）分析了我国期货市场的国际化现状，指出我国期货交易品种少、期货交易主体和资金限制严格， 以及期货知识普及度低等问题， 在分析了我国期货市场国际化发展必要性后，提出了期货市场国际化发展的基本思路：完善法规和监管体系、 加强期货从业人员培训以及上市股指期货等。[3] 2005年之后， 期货市场国际化问题成了学术界的讨论焦点。覃巍（2005）就中国期货市场在国际化中需要考虑的主要制约因素， 如经济发展水平的制约性、现货市场的不完善性、金融改革的艰巨性等， 提出了中国期货市场国际化的战略目标，即以提高期货市场效率为核心，以优势品种为依托，从国内期货市场到区域性国际期货市场，进而到全球性国际期货市场为发展进程，以稳步发展为原则， 并且使期货市场的国际化与期货市场的本土化、规范化得到有机统一。 [4] 方秀玉（2006）指出期货市场的封闭性造成了我国期货市场国际定价中心地位的缺失，提出要积极稳妥地加快我国期货市场的国际化，逐渐形成国际定价中心的地位。 [5] 冯军飞等（2007） 对我国期货市场国际化的路径进行了研究，提出通过在期货市场引入合格的境外机构投资者（QFII）制度来渐进地实现我国期货市场的国际化。[6]甘大力（2013）研究了导致中国期货市场国际化发展严重滞后的主要问题，提出了在期货市场诸多方面协同创新，积极稳妥地加快中国期货市场国际化发展的创新策略。[7] 近两年随着上海自贸区的成立以及国家“一带一路”战略的提出，期货市场国际化问题更成为学术界和媒体聚焦的话题。 　　 二、我国期货市场国际化发展现状及问题 　　 （一）我国期货市场国际化发展现状 　　 经过20多年的发展，我国期货行业已步入高速发展阶段，保证金容量不断扩大，交易所国际地位不断提高，期货公司业务不断丰富，许多创新业务如投资咨询、资产管理、风险管理子公司等不断推出，其服务实体经济的功能不断增强。在我国资本市场对外开放的框架下，中国证监会正积极稳妥地推进期货市场对外开放，期货市场国际化进程加快。 　　 1. 期货公司逐步国际化。 随着期货市场的不断发展，作为中介和桥梁的期货公司在期货市场发展中扮演着重要的角色。期货公司的经营范围已经从单一的期货经纪业务拓展到投资咨询、资产管理、风险管理及境外期货经纪业务。增资与并购重组成为期货公司新的发展方式，期货公司的国际化进程在不断加快。 早在2006年， 在内地