中外合资上市公司高管团队异质性对企业绩效影响以外资持股比例为调节变量.docVIP

中外合资上市公司高管团队异质性对企业绩效的影响以外资持股比例为调节变量 　　口 　　[摘要]以外资持股比例为调节变量，采用沪深A股63家中外合资公司2011～2012年数据，运用相关性分析、分组回归分析方法，研究中外合资上市公司高管团队的年龄、任期、受教育程度和职业经历异质性对企业绩效的影响。结果表明：年龄异质性显著、任期异质性不显著地正向影响企业绩效；受教育程度和职业经历异质性不显著地负向影响企业绩效；外资持股比例正向调节年龄异质性、而负向调节任期、受教育程度和职业经历异质性对企业绩效的影响。因此，在组建高管团队时，应提高其年龄异质性和冲突管理技能，根据外资持股比例适当调整任期异质性。 　　[关键词]中外合资企业；上市公司；高管团队异质性；企业绩效；外资持股比例 　　[中图分类号]F127[文献标识码]A[文章编号]1006-5024（2015）04-0090-07[DOLl10.13529/j.c，nki.enterprise.economy.2015.04.019 　　[基金项目]国家自然科学基金项目“西南边境省区企业跨境合作演化机制与绩效提升模式研究”（批准号 　　[作者简介]潘思谕，广西大学商学院教授，研究方向为企业国际化经营与管理；陈柳源，广西大学商学院硕士生，研究方向为企业国际化经营与人力资源管理。（广西南宁530003） 　　中外合资企业是中国企业与外国企业在战略层面开展跨国合作而组建的股权式国际战略联盟。自中国改革开放以来，外商为了获取中国的廉价资源、开拓中国市场、争夺中国顾客、获得和享受中国引进外资的优惠政策等，纷纷进入中国与当地企业合作，成立中外合资企业。随着经济全球化和区域经济一体化的不断深化，作为实体型国际战略联盟的中外合资企业，尽管数量和规模均有增无减，其绩效却普遍较低；尽管影响中外合资企业绩效的因素很多，但其中高管团队（TopManage-mentTeam，简称11MT）由于直接制定合资企业的经营和发展战略决策（小同的战略决策会导致不同的企业绩效）而成为主要因素之一。中外合资企业的TMT，是中外合作各方为了聚集多方智慧，提高合作绩效而组建的团队，主要负责解决合资企业的战略性问题，应对外部环境的激烈变化。TMT具有同质性与异质性两个方面，其中前者指TMT在年龄、性别、受教育程度、职业经历、重要的认知观念以及价值观等方面的相似程度，而后者则指这些方面的差异程度。Filleyetal（1976）研究发现：同质性团队能较好地处理常规问题，而对那些非常规的、新颖独特的问题，异质性团队能较好地应对。[1]由于合资企业TMT面临的战略性问题，主要是那些非常规的、非结构化的、错综复杂的新问题，因此，合资企业TMT的异质性对企业绩效的影响更为关键。 　　中外合资各方的持股比例不同，合资企业的所有权结构就不同，所组建的TMT的异质性往往也不同。一般地，外资持股比例越大，所组建的TMT的异质性往往也越大，对企业绩效的影响程度则越大。因此，研究外资持股比例对中外合资上市公司TMT异质性与企业绩效关系的影响，对于合理组建高效的TMT具有重要的现实意义。 　　一、相关文献回顾与研究假设 　　迄今为止，专门针对合资企业TMT异质性对企业绩效影响的研究极少，但是，关于TMT异质性对企业绩效影响的研究则较多。国内外实证研究结果显示，TMT异质性对企业绩效的影响有正向的、负向的和无显著影响的：（1）正向影响的主要有：信息决策理论（InformationandDecision-makingTheory）认为，异质性大的TMT能够促进企业绩效的提高，因为异质性大的TMT，通常具有更广泛的信息来源，能够进行更深层次的信息剖析，制定出更精准的战略决策，所以最终提高企业绩效。Cer-toetal（2006）研究发现，TMT的异质性正向影响企业绩效。[2]其中，TMT的年龄异质性[3-4]、任期异质性[6-8]、受教育程度异质性[6-9，13-15]、职业经历异质性[6-16]均正向影响企业绩效。TMT成员的年龄异质性越高，越有利于企业勇于创新，规避风险，改善绩效。[5]TMT的任期异质性[9-12]、受教育程度异质性[10-12]、职业经历异质性[10-14]对企业的技术创新绩效有显著的正向影响。在与竞争对手较量时，职业经历丰富的TMT通常能够识别出更多的机会、发现潜在的威胁，从而为企业制定正确的竞争战略获得竞争优势；[16]（2）负向影响的主要有：MichelHambrick（1992）认为，TMT的异质性负向影响企业绩效。[17-18]其中，TMT的年龄异质性对生产制造绩效、营销绩效和创新过程绩效有显著的消极影响；[19]TMT的任期异质性负向影响企业绩效。[3]TMT的任期越长，就越容易形成思维