中国石油企业海外并购现状特点与SWOT分析.docVIP

中国石油企业海外并购的现状特点与SWOT分析 　　[摘 要] 针对中国石油企业海外并购的实践与现状进行了全面分析，指出了海外并购的特点。与此同时就中国企业海外并购的优势（S）、劣势（W）以及机会（O）、威胁（T）进行同深度分析与总结，提出国内石油企业海外并购的注意事项，并总结了经验教训。 　　[关键词] 中国石油企业 海外并购 现状与特点 SWOT分析 　　2000年以来，国际原油价格在逐年攀升且幅度越来越大。面对日益严峻的石油能源紧张形势，中国石油企业一方面继续开发国内各大石油田产能以弥补近年来国内原油需求增加带来的缺口，另一方面则采取收购海外石油公司和合作开发的多种方式来获得海外石油资源以缓解经济高速增长所带来的原油供应的不足避免国际油价动荡不安给国内经济造成大的冲击同时企业自身产量和盈利增长的需要也是石油公司积极进行海外投资的根本原因所在。 　　一、并购现状 　　1993年中国步入原油净进口国行列，政府要求中国石油企业在海外建立稳定可靠的石油生产和供应基地。20世纪90年代以来，世界范围内掀起了此起彼伏的兼并与收购浪潮。正是在这样的大背景下，中国三大石油公司开始进行“走出去”的尝试。 　　 　　 　　二、并购特点 　　我国石油企业的跨国并购总体来说也就十几年的时间，期间，几大公司也尝试了多种方式的参与协作，不仅积累了经验，也取得了很大的成就。总结我国石油企业的跨国并购可以看出主要有以下特点： 　　1．并购项目的参与程度逐渐加深 　　我国石油跨国并购是从简单业务开始做起的，由最初海外队伍操练，到以获取油源为目的的权益收购。随着国际原油价格的迅速上升，经济大国纷纷在油气资源富集地展开石油掠夺战，国际石油市场的紧张局势迫使我国石油企业加快了海外并购的步伐。我国石油企业正是通过这种循序渐进的方式，经过早期的海外项目合作锻炼了队伍、培养了人才、熟悉了国际石油市场，自身实力得到提升之后再开始对国外石油公司的整体收购，逐渐加深了对并购项目的参与程度。 　　2．跨国并购规模越来越大 　　随着我国石油企业跨国并购的不断实践，以及国家相关部门对石油企业实施海外并购的大力支持与正确引导，海外并购规模正不断扩大。特别是2005年以来，相继出现了大规模的跨国并购事件。中石油41.8亿美元收购PK石油公司，中石化35亿美元购入BP在俄罗斯一油田，这些并购项目不仅为石油企业扩大了海外发展的领域，为国内经济发展提供了丰富的油气资源，也积累了实施跨国并购的成功经验。中海油185亿美金竞购优尼科虽以失败告终，却向全世界传达了一个讯息――中国正在成为全球并购大军中的新生力量。 　　3．以对小公司的资产并购为主 　　资产并购是指购买目标企业全部的或主要的运营资产，或收购其一定数量的股份，以实现对其进行控制和参股的投资行为，我国石油企业的海外并购中使用较多的是这种模式。像中海油收购西班牙瑞普索公司在印尼五大油田的部分权益，中石油2002年出资2亿多美元收购戴文能源公司在印尼的油气资产，采用的均是资产并购模式。这种模式是以大量非上市企业为交易对象，目标企业一般为中小型企业，规模小，资金和技术实力不强，其控制的油气田储量和作业产量都非常有限。而如何与资金实力雄厚、控制着大量优质资源的国际石油巨头竞争将是我国石油企业面临的重大问题。 　　4．可选进入地区有限 　　从表1所示近几年我国石油企业海外并购项目的进入地区可以看出，对于世界油气资源丰富的中东地区几乎没有介入。主要原因是，几大油气富集区多己被国际石油巨头瓜分，我国石油企业目前的竞争实力不强，难以与之相抗衡；中东等产油区近些年一直政局动荡不安、民族冲突不断，加上大国间的利益交织，给我国企业在该地区的市场开拓带来很大的风险。为减少跨国并购的风险，现阶段我国石油企业尚不宜到西方发达国家或争议较多的地区大举收购。 　　5．支付方式以现金支付为主 　　从表2中可以看出，我国石油业近几年较大的海外并购案，从十几亿到上百亿美元，其交易方式都是以现金支付进行的，资金来源多为自有资金及银行贷款。这种单一的支付方式隐含着巨大的投资风险，因为企业在并购之后，除了整合目标公司的投入外，还要每年从企业现金流中为之前的融资支付大笔利息。所以这种纯现金的支付方式往往会导致企业出现财务危机。 　　 　　 　　 　　6．并购风险越来越大 　　可采资源量的下降及国际竞争的加剧，致使我国石油企业海外扩张的步伐迅速加大，由部分资产或权益的收购转为对公司的整体收购。然而，对国外石油公司的收购涉及的风险更多，更难以把握。在之前的部分权益收购中，双方是基于合作的目的，通过多种方式的合作开发、技术服务等可以利用互补的优势实现双赢。部分资产的收购往往是国外公司难以融合的、剥离出来的资产，国内企业依靠自身的成本或技术