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保利房地产公司资本结构对企业绩效的影响 　　随着经济的快速发展我国的房地产行业也在不断发展壮大，其在国民经济中所占有的地位也显得尤为重要。从资本结构这一角度来看，无论是保利地产还是整个房地产行业都具有资产负债率高，依赖银行等金融机构的信贷资金程度较深等特点。因此，正确选择和合理安排房地产行业的资本结构，以使企业实现最佳的绩效水平就成为了公司在管理过程中所要解决的一个主要问题。目前房地产行业资本结构对企业绩效的影响也引起了越来越多的学者的关注，而且有关资本结构与企业绩效的关系和资本结构究竟是如何影响企业绩效这类问题的实证研究，依旧有不同的结论存在。 　　一、绪论 　　（一）选题目的 　　近年来，我国房地产行业在国民经济中所占有的地位也因为其不断的发展壮大而显得尤为重要。从资本结构这一角度来看，无论是保利地产还是整个房地产行业都具有资产负债率高，依赖银行等金融机构的信贷资金程度较深等特点。因此，正确选择和合理安排房地产行业的资本结构，以使企业实现最佳的绩效水平就成为了公司在管理过程中所要解决的一个主要问题。 　　在本文中，将把资本结构与企业绩效的理论与保利房地产公司的实际情况相结合，通过回归分析得出资本结构对企业绩效影响的具体结论，从而研究公司资本结构存在的问题，为优化公司的资本结构提出相应的解决方案，最终达到提高企业绩效的目的 。 　　（二）研究思路 　　在本文的第一章首先提出了研究背景和意义，包括选题目的、研究思路、研究方法和预期成果，对本文即将开始的研究进行了比较全面性的描述。本文第二章是对资本结构与绩效的理论的相关分析，以确定本文将会采用的资本结构与绩效评价的相关指标。本文第三章是保利房地产公司以及我国整个房地产行业的资本结构与绩效现状的比较分析，以找出公司资本结构与绩效的特点和存在的问题。本文第四章是通过选择样本数据、设定变量和构建回归模型，然后运用SPSS19.0软件进行了回归分析和检验，具体针对保利房地产公司资本结构与企业绩效之间的关系进行分析、检验。本文第五章是在研究结果的基础上，得到保利房地产公司的资本结构与公司绩效之间存在一定的负相关关系的结论，同时针对公司存在的一系列资本结构问题，提出相应的解决方案和建议，最终达到提高公司绩效的目的。 　　（三）研究方法 　　本文在研究过程中主要使用的统计方法是回归分析。回归分析是一种很实用的统计方法，其应用范围很广不仅可以用于分析变量之间的关系，还可以用于因素分析，对于共同影响一个变量的多个因素，可以找出哪些因素的影响是不显著的，哪些因素的影响是显著的。为了检验保利房地产公司的经营绩效会受到资本结构怎样的影响，本文构建了四个一元回归模型和四个多元回归模型，利用Excel和SPSS19.0软件进行模型回归分析和检验来确定其相关显著性。在具体分析中，本文以保利房地产公司十年的年报数据为基础，运用回归分析方法进行实证研究，并与整个房地产行业的相关数据进行比较分析，找出资本结构与公司绩效之间的关系特征从而得到研究结果。 　　（四）预期结果 　　通过研究保利房地产公司资本结构与绩效之间的关系，运用相关数据，能及时发现公司资本结构存在的问题，并找到相应的解决方法以达到提高企业绩效的目的。同时通过对近十年公司报表的分析，能够大致了解公司各方面能力的发展趋势，并预测一定时间范围内公司的发展情况，及时实施相应的措施和方案来配合公司的发展。并且可根据与整个房地产行业对比的结果来发现公司与整个行业的差距，进而扬长避短，将不合理的指标通过整合调整最终使其合理化。 　　二、资本结构与绩效理论分析 　　（一）资本结构理论分析 　　资本结构理论从20世纪50年代开始发展到今天，其先后经历了早期资本结构理论、现代资本结构理论和后现代资本结构理论这三个重要的发展阶段 。 　　对于1958年以前形成的早期资本结构理论，其主要包括：净收益理论、净经营收益理论以及传统折衷理论这三大理论，其核心基础都是站在收益的角度来探讨企业资本结构的 。对于现代资本结构理论来说，最著名的就是由美国学者Merton Miller和Franco Modigliani提出的MM理论，该理论是现代资本结构研究的开始，其引导人们从动态的角度来权衡资本结构与资本成本、公司价值之间的关系和股利政策与公司价值之间的关系，具有非常重要的意义。对于新资本结构理论来说，其主要是在原有的资本结构理论基础之上增加了道德风险、信息不对称等因素，进一步拓宽了对资本结构的研究。 　　资本结构有狭义和广义之分，狭义的资本结构是将资本定义为企业长期资金的来源；广义的资本结构是将资本定义为企业所有资金的来源，即：长期和短期资金的来源。本文中笔者选择的是广义的资本结构。 　　（二）资本结构相关指标的选定 　　尽管反映资本结构的相关