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关于商业银行信贷资金进入我国风险投资市场思考 　　[摘要]根据我国高科技行业发展的现状，可以发现其必须通过风险投资的注入，才能得到进一步的发展。但是由于我国银行风险投资基金尚处于起步阶段，风险投资资本明显不足，但商业银行信贷资金总量又过于庞大，所以如何协调银行信贷资金和风险投资资金的关系成为发展我国风险投资市场的关键所在。因此，探索商业银行信贷资金进入我国风险投资领域对促进我国产业结构升级和高科技成果转化方面具有十分积极的意义。 　　[关键词]风险投资 商业银行 信贷资金 　　 　　作者简介：杨健（1985-），男，东北财经大学07级硕士研究生，所学专业：国民经济专业 投资经济方向。 　　 　　一、风险投资的基本概念 　　 　　风险投资是指个人或机构通过一定方式筹集资本，以股权投资的方式将资金投入具有高成长潜力的未上市的创业企业，并通过提供管理服务并参与企业的经营，以期获得企业创业成功后的高资本增值的一种资本投资方式。风险投资是一种特殊的投资方式，是一种包括融资、参与管理和投资的资本运营制度，它面对的对象主要是有良好成长前景的项目或中小企业。风险投资家发现一个有成长潜力的项目后，往往在企业初创时期就对其进行投资。这种投资方式使风险投资不仅有信息不透明和不对称而产生的道德风险，而且在企业的成长过程中还将要面临技术风险、市场风险、管理风险、信用风险，以及能否成功退出等种种不可预测的风险。 　　 　　二、商业银行信贷资金进入风险投资领域的意义和作用 　　 　　（一）对商业银行本身的积极意义 　　1．进行风险投资是商业银行实现资产结构多元化的有效方式 　　2．商业银行应对流动性过剩的有效方式 　　目前，在我国外汇储备居高不下的宏观背景下，放宽投资渠道成为有关部门必须高度重视的一个问题，以便吸收现在以及将来银行体系存在的过剩流动性。在这样的大形势下，把商业银行“过剩的”资金投入到快速发展的高新技术行业，实现资金与技术的合理配置和优化组合，将是拓宽商业银行资金投资渠道，缓解我国商业银行流动性过剩问题的有效方式。 　　（二）对我国产业升级具有积极意义 　　在我国目前科研体制改革尚未完善的前提下，资金短缺和来源单一仍然是束缚高科技产业发展的桎梏，而商业银行信贷资金进入风险投资领域恰恰可以较好地解决高科技产业发展资金不足的问题，从而对支持我国产业升级和高新科技成果转化具有十分积极的意义。 　　（三）对风险投资业的发展具有积极意义 　　1．加速风险投资体系的多元化发展 　　2．有利于完善风险投资的退出机制 　　 　　三、商业银行信贷资金介入风险投资领域所面临的问题 　　 　　（一）传统管理体制的约束 　　由于分业经营体制对商业银行表外业务的严重束缚，使得商业银行进行金融创新的政策空间被极度压缩。风险投资最大的特点就是以股权方式进行投资，而在我国目前的分业经营体制下，商业银行是不能直接对企业进行股权投资的。因此，商业银行要进行风险投资就必须理顺商业银行业务与投资银行业务之间的关系。而从整个银行经营的趋势来看，未来的同业竞争将日趋激烈，传统业务的利润率将被挤压，商业银行不得不通过金融创新去开展投资银行业务。 　　（二）资金成本过高对商业银行从事风险投资的制约 　　商业银行参与风险投资的资金成本过高。首先是我国目前资本市场不发达，还存在比较大的缺陷，商业银行很难在资本市场上进行交易，也缺乏交易所必需的金融工具。其次，我国目前还缺乏风险投资的进入和退出机制。由于许多高新技术企业都是中小企业，在现有的资本市场条件下，无论是上市还是并购的成本都很高。第三，整个社会信用担保制度不完善，缺乏资信评估、贷款信息搜集等中介服务结构，商业银行也很难通过风险担保来分散风险。 　　 　　四、商业银行信贷资金介入风险投资领域的条件 　　 　　（一）完善的风险补偿机制 　　在目前商业银行对高科技企业贷款尚缺少风险补偿机制的管理制度下，要吸引商业银行贷款投入高科技企业，首先必须解决的是商业银行高风险贷款的风险补偿问题。一是以高科技企业的未来收益作为贷款的抵押品，同时规定如果项目能够成功，银行有权取得超过贷款本息的收益，以形成对银行高风险贷款的补偿机制。二是创新贷款担保方式，商业银行通过建立无形资产评估体系，将知识产权等无形资产纳入抵押担保范围，扩大抵押担保领域。三是创新中小企业贷款担保机构的担保方式，形成贷款担保机构的风险补偿机制，为商业银行对高科技企业增加贷款提供外部保障条件。四是开发商业银行对风险投资公司融资的新方式，以增加对高科技企业风险投资的总量，由风险投资公司以综合收益归还银行借贷。 　　（二）政府部门的大力扶植 　　因为商业银行从信贷安全的角度出发需要借款人提供一定的资产作抵押或提供有代偿能力的法