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内部控制质量与盈利能力相关性研究 　　摘 要：我国学术界围绕内部控制进行了大量研究，但关于企业内部控制质量与其盈利能力之间的关系研究较为少见。从政府发布实施内部控制规范的初衷来看，一方面是希望企业提升自身的经营管理水平和风险防控能力，另一方面则是为了确保企业财务报告的可靠性，进而提高资本市场的运作效率。前者理应会提高企业的长期盈利能力，但后者却会增大企业因进行内部控制咨询和审计等而发生的制度执行成本，短期内使企业利润下降。企业提高内部控制质量，究竟会对其盈利能力产生何种影响？文章以四川省上市公司2015年的公开数据为研究对象，利用实证研究方法回答上述问题。 　　关键词：内部控制质量 盈利能力 相关性 　　中图分类号：F270 文献标识码：A 　　文章编号：1004-4914（2016）06-076-03 　　一、引言 　　自财政部等五部委陆续发布《企业内部控制基本规范》及《企业内部控制配套指引》后，我国企业的内部控制规范体系已在政府层面得到了初步构建。之后，伴随着上述规范体系在上海证券交易所上市公司及深圳证券交易所主板上市公司的强制实施，标志着我国企业的内部控制建设已进入了一个全新的阶段。与此同时，我国学术界围绕内部控制也进行了大量的研究，相关文献呈现“井喷”状态。但在这些研究成果中，关于企业内部控制质量与其盈利能力之间的关系研究较为少见。从政府发布实施内部控制规范的初衷来看，一方面是希望企业提升自身的经营管理水平和风险防控能力，另一方面则是为了确保企业财务报告的可靠性，进而提高资本市场的运作效率。前者理应会提高企业的长期盈利能力，但后者却会增大企业因进行内部控制咨询和审计等而发生的制度执行成本，短期内使企业利润下降。企业提高内部控制质量，究竟会对其盈利能力产生何种影响？本文试图以四川省上市公司2015年的公开数据为研究对象，利用实证研究方法回答上述问题。 　　二、文献回顾 　　直接对公司内部控制质量与盈利能力的关联性进行研究的文献，不论是国内还是国外都比较稀少。目前涉及该主题的研究主要集中在以下三个方面。 　　（一）内部控制评价研究 　　针对公司内部控制有效性的评价方法，我国学者提出了多种思路。于海云（2011）以公司是否自愿披露内部控制自我评价报告以及是否聘请审计机构对该报告进行审计并发布无保留审计意见作为判断企业内部控制质量高低的标准。张颖等（2010）根据ERM框架界定的内部控制四个目标进行问卷调查，采用李克特五级制量表对内部控制的有效性进行度量。更多的学者则是通过构建内部控制评价指标体系来综合评定企业的内部控制质量。如，骆良彬等（2008）提出了模糊综合评价模型。王海林（2009）建立了内部控制能力评价的IC-CMM模型等。在各种综合评价模型中，最具代表性的是夏大版企业内部控制指数以及迪博版企业内部控制指数。前者由厦门大学内部控制课题组发布，后者由中山大学和深圳迪博企业风险管理技术公司联合发布。 　　（二）盈利能力评价研究 　　国内外对盈利能力评价的研究均经历了相当长的时间。在研究早期，研究者主要提出了一些能够评价企业某方面盈利能力的财务指标，并通过计算和分析这些指标值来说明企业的盈利能力。亚历山大?沃尔（1928）在其《财务报表比率分析》中就提出了利润率、投入产出率等可以概括企业盈利能力的财务指标。之后，学者们将注意力转移到了对盈利能力的综合评价方面。丁玉芳等（2004）提出了基于模糊数学方法下的企业盈利能力评价模型，从而达到了对盈利能力定性与定量综合评价的目的。李治国（2008）选取了净资产收益率等7项反映上市公司盈利能力的财务指标，利用因子分析法计算了反映盈利能力的综合评价指标。 　　（三）内部控制与盈利能力相关性研究 　　Hamersley（2008）的实证研究显示如果公司的内部控制存在重大缺陷，则该缺陷的披露会给企业带来诸如股价下跌、债权人缩短债务期限等负面影响。唐晓凤（2012）针对50家上市公司的研究显示公司管理水平与盈利能力之间存在相关性。内部控制较好的公司其管理水平也较高，资源利用率高，从而可以稳定推动公司的盈利水平。常峰源（2013）以100家制造业上市公司为研究对象，得出了制造业公司的内部控制有效性与盈利能力呈显著正相关关系的结论。 　　三、研究设计 　　（一）研究变量 　　1.被解释变量。代表企业盈利能力（被解释变量）的财务指标很多，体现了盈利能力度量的不同角度，且各指标之间可能存在一定的信息重叠问题，若简单选定一个现有指标来直接代表企业的盈利能力显然是不太合理的。因而本文首先采用主成分分析法确定代表企业盈利能力的主成分，之后以主成分为基础计算盈利能力综合评价指标，并将该指标作为被解释变量，符号标记为PRO。在进行主成分分析时，选用了净资产收益率、总资产报酬