怀化市城市建设投资有限公司主体与2017年第一期中期票据2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 怀化市城市建设投资有限公司跟踪评级报告 跟踪评级结果 评级观点 本次主体长期信用等级：AA 上次主体长期信用等级：AA 怀化市城市建设投资有限公司（以下简称 “公司”）是怀化市重要的城市基础设施建设 跟踪评 上次评 债券简称 债券余额 到期兑付日 级结果 级结果 和土地一级开发主体。跟踪期内，公司资产规 16 怀化专项债/16 怀 专项 22.70 亿元 2023/8/31 AA AA 模稳步增长，营业收入有所增加且收入实现质 17怀化城投MTN001 5.00 亿元 2022/4/10 AA AA 量较好，土地出让导致公司主业盈利能力有所 本次评级展望：稳定 改善。同时，联合资信评估有限公司（以下简 上次评级展望：稳定 称“联合资信”）也关注到公司未来资本支出 压力较大、债务规模持续增长等因素对公司信 跟踪评级时间：2018 年 6 月 21 日 用水平可能带来的负面影响。 财务数据 跟踪期内，怀化市经济总量稳步增长，为 2015 2016 2017 2018 年 项目 年 年 年 3 月 公司未来发展提供有力支撑。未来，随着怀化 现金类资产(亿元) 19.17 34.01 48.22 50.45 市城市基础设施项目的持续推进，公司资产和 资产总额(亿元) 293.40 330.72 371.69 371.81 营收规模有望持续扩大。联合资信对公司的评 所有者权益(亿元) 145.05 148.18 149.47 149.93 短期债务(亿元) 27.46 18.85 13.11 5.42 级展望为稳定。 长期债务(亿元) 89.30 112.99 134.04 129.41 综合评估，联合资信确定维持公司主体长 全部债务(亿元) 116.76 131.84 147.15 134.83 期信用等级为AA ，维持“16怀化专项债/16怀 营业收入(亿元) 17.23 21.11 22.48 5.08 利润总额(亿元) 3.22 3.22 3.49 0.46 专项”及“17怀化城投MTN001 ”的信用等级 EBITDA(亿元) 4.10 4.28 4.36 -- 为AA ，评级展望为稳定。 经营性净现金流(亿元) -7.11 18.87 17.74 -2.32 营业利润率(%) 12.90 9.38 18.37 13.10 净资产收益率(%) 2.20 2.15 2.34 -- 优势 资产负债率(%) 50.56 55.20 59.79 59.68 1．怀化市经济总量及财政实力稳步增长，为 全部债务资本化比率(%) 44.60 47.08 49.61 47.35 流动比率(%) 464.41 447.34 398.18 379.88 公司提供了良好的外