皇氏集团股份有限公司主体与2018年度第一期中期票据2018年度跟踪评级报告（东方金诚）.pdfVIP

跟踪评级报告 皇氏集团股份有限公司主体及 “18皇氏集团MTN001”2018年度跟踪评级报告 报告编号：东方金诚债跟踪评字 【2018】209号 跟踪评级结果 评级观点 主体信用等级：AA 东方金诚国际信用评估有限公司 （以下简称“东方金 评级展望：稳定 诚”）认为，公司乳制品在广西具有一定品牌优势，是广 债项信用等级：AA 西市场主要乳制品供应商之一，跟踪期内，公司乳制品销 列入信用评级观察名单 量及收入稳步增长，产销率维持较高水平；公司通过收购 评级时间：2018年6月25 日 进入电视剧制作领域，拥有一批具有市场认可度的影视作 品，跟踪期内，子公司御嘉影视电视剧制作业务收入和毛 上次评级结果 利润保持增长。 主体信用等级：AA 同时，东方金诚关注到，跟踪期内，随着新建皇氏华 评级展望：稳定 南乳品新工厂投入使用，公司乳制品产能扩大，但产能利 债项信用等级：AA 用率出现下滑，新增产能释放面临一定风险；受国家政策 评级时间：2018年2月1 日 调整及视频平台内容获取方式转变影响，2017年子公司盛 世骄阳业绩下滑，公司于2018年6月16 日发布公告已转 中期票据概况 让盛世骄阳100%股权，剥离版权运营业务；2017年末公 债项简称： “18 皇氏集团 司对收购盛世骄阳形成的商誉计提减值准备，但公司收购 MTN001” 御嘉影视形成商誉规模仍较大，若未来经营不及预期，相 发行金额：5亿元 关商誉资产仍存在一定减值风险；2017年，受新增盛世骄 存续期：2018年2月27 日至 阳形成的商誉减值损失的负面影响，利润总额明显下降， 2021年2月27 日 盈利能力趋弱；跟踪期内，公司债务规模持续增长，债务 偿还方式：按年付息、到期 负担有所增加。 一次还本，最后一期利息随 综合考虑，东方金诚维持皇氏集团股份有限公司AA 本金一起支付 的主体信用等级，评级展望为稳定，并维持“18皇氏集团 MTN001”的信用等级为AA，同时将公司主体和 “18皇氏 集团MTN001”列入信用评级观察名单。 评级小组负责人 卢宏亮 评级小组成员 任志娟 邮箱：dfjc-gs@ 电话：010 传真：010 地址：北京市西城区德胜门外大街 83号德胜国际中心B座7 层 100088 1 跟踪评级报告 主要数据和指标 跟踪评级结果 2018年 主体信用等级：AA 项 目 2015年 2016年 2017年 1～3月 评级展望：稳定 资产总额(亿元)