基于企业特征RD投入对企业成长作用分析.docVIP

基于企业特征RD投入对企业成长作用分析 　　内容摘要：企业特征会对RD投入与其成长的关系产生影响。本文选取我国中小板2009-2013年期间制造业企业为样本，建立非平衡动态面板数据模型，运用系统GMM进行实证分析，深入研究RD投入与企业成长的关系。结果表明：企业外部融资不足会导致企业难以利用有利的成长机会，影响企业RD投入与其成长的正向促进关系。有持续性专利申请的企业，RD投入对成长的促进作用更明显，因此企业RD活动的效率对其成长有着重要作用，企业不仅要加大RD投入，更应注重对RD投入的管理。不同行业性质的企业，RD投入与成长的关系存在差异，相比于非高新技术企业，高新技术企业的RD投入更能促进其成长。本文帮助政府和企业决策者进一步深入理解RD投入与其成长的行为特征，为企业更好地开展RD活动进而推动其成长提供参考。 　　关键词：企业特征 企业成长 RD投入 动态面板 系统广义矩估计 　　引言 　　对企业的长远发展而言，创新是其获得竞争优势的来源，尤其是在如今知识已成为最重要的生产要素的知识经济时代，必须依赖创新进行知识的积累与更新。对企业而言，RD投入是其创新和进步的源泉，企业为了生存与持久发展必须开展RD活动。然而企业进行RD活动必然伴随着高风险，尽管如此企业的RD活动却必须建立在大规模资金投入的基础上，越是尖端的技术RD越需要大量的资金投入。针对我国企业，一方面面对RD活动的高度不确定性，尤其是RD投入并没有为企业带来预想的收益时，企业决策者会对RD投入决策产生怀疑，因而我国很多企业存在RD投入不足的问题。由此创新能力不足是导致我国企业不能持续稳定发展的原因之一。另一方面要想使企业积极开展RD创新活动，其内在需求是根本，只有创新能使企业获得更高的成长，企业才有源源不断的动力进行RD活动。解决我国企业RD投入不足的问题，加速由中国制造向中国创造抑或中国智造的转变尤为重要。 　　决策者和企业领导人普遍认为较高的RD投入能转化为竞争优势并且激发企业的成长，由此可以预测较高的RD投入能促进企业的成长。然而现实中有很多企业没能从RD活动中受益，这一现象令人困惑，什么因素导致企业的RD投入不能促进其成长，企业异质性是否会导致两者关系的不同？ 这一问题有待进一步研究。 　　我们认为，现有文献关于RD投入与企业成长的关系的实证研究大多基于二者的静态关系，而企业的成长是一个动态变化过程，因此本文利用动态面板模型在研究动态行为方面的优势，采用系统广义矩估计方法研究RD投入与企业成长的关系。此外，现有文献忽略了异质性企业特征对RD投入与其成长关系的作用。第一，RD投入与企业成长的关系会受到企业财务状况影响，资金充足的企业和资金不足的企业其RD投入能力不同，由此可以预测这两类企业RD投入对企业成长的作用存在差异；其次，RD投入与企业成长的关系不能一概而论，创新能力不同创新产出持续性不同的企业这一关系也会存在差异；第三，企业所处行业环境不同，RD创新对企业生存发展与竞争的重要性不同，因而RD创新对企业成长产生不同的影响。有鉴于此，本文具体针对不同类型的企业，进一步深入研究了RD投入与企业成长的关系。 　　文献回顾与假设的提出 　　从企业的内部来看，企业成长的动力来源于企业的内在能力，企业对环境的适应也必须通过自身的资源与能力实现。如今，知识在社会和经济中的重要性越来越大，企业要想保持持续的竞争优势，必须依靠自身的RD创新能力。企业只有不断创造新价值，才能提高盈利能力和市场地位，获得高成长。国内外学者对此进行的实证研究也证明了这一点。Mansfield（1962）研究了美国钢铁和石油行业，研究发现成功的RD活动能够有效促进企业成长。Juan V.García-Manjón和M.Elena Romero-Merino（2012）提出RD投入作为企业主要成长机制的内生成长模型，证明了RD投入对企业成长的积极作用。Chih-Hai Yang和Chia-Hui Huang（2005）通过对台湾电子企业的研究发现：RD投入的增加会引起企业更高的增长率。张信东和薛艳梅（2010）研究我国中小板企业RD投入与其成长的关系，发现RD投入对企业成长的促进作用非常明显。由此认为RD投入有助于促进企业的成长。然而Giulio Bottazzi等（2001）没有发现RD和企业成长之间有明显的关系。 　　首先，企业财务状况会影响其RD投入，因为企业开展RD活动需要大量持续性的资金长期支持。但是由于RD项目的高度不确定性，以及RD投入在资金供给者与需求者之间的信息不对称性，使得企业更多的依赖内部资金进行RD投入。Julie A. Elston和David B. Audretsch（2011）的研究证明了这一点，其研究发现高新技术产业更依赖于企业内部资金和政策支