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基于企业生命周期企业资金管理研究 　　摘要：企业资金管理是财务管理中最重要的核心之一，结合企业生命周期理论来实施资金管理具有其必要性。A修船厂是一家大型的合资修船企业，自企业成立之初，就开始企业财务管理制度的搭建，经过十余年的努力，仍然存在较多不足。本文从A修船厂目前资金管理办法入手，分析其存在的不足，强调基于企业生命周期进行资金管理研究的必要性，通过对A修船厂资金管理体系的案例剖析与体系探索，为我国企业资金管理体系的进一步发展提供借鉴。 　　关键词：资金管理；生命周期；修船企业 　　2008年金融危机严重打击了全球航运业，对修船业也造成了实质性的伤害。根据中国船舶行业信息，2011年1-11月全国船舶修理企业主营业务收入同比下降5%-20%，利润下降幅度达20%-70%。如果想在不利的环境下扭转境况，除了规范市场秩序以外，更多的需要行业内各企业的自身努力，通过提高企业修船技术来增强企业竞争力，通过加强企业财务管理，尤其是资金管理来提高企业效益。近些年，不断有企业提出“企业管理以财务管理为中心，财务管理以资金管理为中心”，在这一思想的指导下，有的起步比?^晚的船务公司异军突起，通过较先进的管理体制和完善的资金管理模式，克服了技术水平的不足，获得较猛的发展势头。 　　一、A修船厂资金管理现状分析 　　（一）A修船厂基本情况 　　A修船厂是一家主要从事国内外各类大型船舶修理及改装业务的合资企业，成立于1994年1月，1995年11月正式对外开业，现已形成“五坞八泊位”的生产格局和年修理300艘左右万吨级以上船舶及3座海洋平台的生产能力。 　　（二）A修船厂资金管理存在的问题 　　在经营过程中，A修船厂现有的资金管理办法发挥了不小的作用，但是仍然存在一些未能解决的问题，比如资金管理有效性问题、收益性问题以及安全性问题。 　　1.资金管理对决策的有效性问题 　　资金管理对于经营决策的支持作用部分体现在现金预算的有效性上。目前A修船厂现金预算虽然在预算管理制度里有所规定，但是执行效果不佳，预算与实际支出经常出现差异，无法保障该厂正常的生产经营，由于现金预测的失效，企业并不能确定日常现金持有量，财务人员没有一定的标准或者模型确定备用金，工作中一般由财务经理根据经验判断确定，这样就存在一定的随意性和风险性，反过来不利于决策的制定和实施。 　　2.资金收益性的问题 　　目前A修船厂除了固定资产的投资外，没有进行其他任何投资性的理财行为，多余的资金存入银行或者作为部分备用金留在公司，资金收益较低，利用不足，在一定程度上影响企业的整体效益。 　　3.资金安全性的问题 　　汇率风险是A修船厂面临的第一个资金安全问题。该修船厂业务大多以外轮修理为主，修理费用全部以美元结算，周期较长的项目账款回收期较长，所以所受汇率影响较大。虽然该修船厂目前通过出口信用保险避免了一些汇率波动的损失，但是不断升值的人民币使得企业所处的外部环境变得愈加复杂，A修船厂承受着来自外汇现金管理的压力。 　　另一个较为突出的资金安全问题是银行融资带来的财务风险。A修船厂外部融资主要靠银行贷款，这种方式风险比较低，但是渠道单一，风险集中。带息债务的增加，必然给修船厂带来资本结构单一和一定的财务风险。 　　（三）对A修船厂资金管理问题的总结 　　上述资金管理办法存在的问题，概括起来就是资金管理有效性问题。基于企业生命周期的资金管理有利于提高资金管理效率，真正实现资金管理，根据不同周期风险特征确定的投融资政策，一方面能满足资金需求，另一方面又能保证资金的流动和收益，提高资金利用率；通过对生命周期的分析，还能使企业更好地应对不同时期的风险，实施风险控制，保证资金安全与资金管理顺利实施。因此，有必要基于企业生命周期对资金管理进行研究。 　　二、A修船企业资金管理的对策 　　（一）优化资本结构，拓展融资渠道 　　目前A修船厂投资资金并不充裕，难以进行下一步大规模的投资和扩张，国家信贷规模紧缩，利率的上升增大了融资困难和财务成本，A修船厂应适度减少间接融资的比重，增加直接融资比重，可以选择资本市场、债券市场、信托市场、票据市场、保险资金等进行多元化融资，确保企业资金需求，并且降低财务费用、改善财务报表。 　　除此之外，其他一些形式新颖的融资方式同样可以帮助A修船厂获得资金来源，例如应收账款的保理、票据的贴现、委托贷款等。增加多种渠道筹资，既能优化资本结构，兼顾债券融资的灵活度，又能解决资金短缺问题，推动增长。 　　（二）合理规划现金持有量，促进现金价值创造 　　A修船厂日常工作中一般由财务经理根据经验判断确定现金余额，这样就存在随意性和风险性，并且由于A修船厂业务多数以美元结算，受汇率影响大，现金流可能有较大波动，而现金短缺成本计算较难，传统模型