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基于会计估计变更盈余管理分析 　　【摘要】首先对上市公司盈余管理的动机及手段有关理论进行梳理，作为案例分析的理论基础；然后，针对酒钢宏兴两度变更其固定资产折旧会计估计的行为进行剖析，从会计估计变更前后发生的事件为切入点分析其进行盈余管理的动机，根据公司公告的变更理由为基础收集有关数据以判断其会计估计变更是否具有合理性，再结合估计变更产生的影响得出公司变更会计估计很有可能是盈余管理行为；最后，在案例分析的基础上得出几点可供参考的建议。 　　【关键词】会计估计变更；盈余管理；固定资产折旧； 　　经济后果 　　【中图分类号】F235.19 　　我国资本市场的上市、再融资、退市等监管要求、针对管理层的业绩考核等都与特定的盈余指标挂钩，因此，催生我国上市公司为了满足利润管制要求的盈余管理行为。应计项目操纵之所以能够成为盈余管理的手段之一就在于会计准则不是中立的，借助于企业会计政策的选择会产生不同的经济后果[ 1 ]。而由于现实情况复杂多变，会计准则需要解决不同信息质量、规则的刚性与柔性之间的矛盾冲突，其必须允许企业根据实际情况在财务报告中采用适当的职业判断，因此，为企业或管理层争取对其有利的经济后果和利益提供了可能。会计估计变更作为会计政策选择的核心内容之一，是企业周期性编制财务报表的必然产物，是保证会计信息质量的重要手段，但当会计估计变更在特定目的驱使下进行时，他就沦为盈余管理的手段。同时，目前有关法律法规和会计准则没有给企业会计估计变更设置较高的变更成本，使得我国上市公司有了利用会计估计变更进行盈余管理的可能和弹性空间，其与盈余管理相结合的手段变得“公开而合法”。 　　一、理论分析 　　（一）盈余管理动机 　　盈余管理的过程涉及到多方利益关系，在这个利益关系系统里，可能存在使各方利益均衡的均衡点也可能仅有一方占绝对优势，同时，随着企业的发展、会计体系的变化、新的契约形式的出现及监管力度的加强，盈余管理的主体会随之改变，盈余管理的动机与其所追求的经济后果是密不可分的。概括来说，盈余管理的动机包括：契约动机、资本市场动机和迎合监管动机等，其中，本文主要探讨公司为了定向增发及避免被特殊处理时盈余管理动机。 　　1.定向增发动机 　　近年来，定向增发新股逐渐取代配股成为股权分置后上市公司再融资的主要方式。虽然，证券监管部门对定向增发未设业绩指标要求，但是由于企业的融资额与其财务状况密切相关，上市公司可以在定向增发前进行盈余管理以影响新股的价格，其盈余管理的动机与定向增发新股的类型密切相关。由于定向增发股票涉及到新老股东利益分配的问题，而基于我国现阶段的股权集中度较大、公司治理及投资者保护力度等方面存在的问题，控股大股东在定向增发时存在利用盈余管理进行“隧道挖掘”的行为。上市公司向大股东定向增发以吸收资产时，往往进行向下盈余管理，目的是通过操控盈余来压低定向增发新股的价格，以同样的资产换取更多的股份；而当向机构投资者增发时，其目的是募集资金，上市公司则会通过向上盈余管理来吸引投资者，以提高股价募集更多资金，同时，控股股东的股票价值得以提升（章卫东，2010）[ 2 ]。 　　2.避免被特殊处理 　　根据交易所《上市规则》规定，上市公司连续2年亏损将被特别处理（ST）；《公司法》及《证券法》规定，上市公司连续3年亏损将被暂停上市。而我国证券市场的制度性特征，股票上市公开发行的额度制和行政审批制度使得上市资格成为一种珍贵的壳资源，为了降低筹资成本、保住壳资源，亏损公司在短时间内有强烈的盈余管理动机保证其股票在市场中的正常交易。采用盈余分布法对上市和非上市公司的盈余管理程度进行分析后发现，1998～2004年我国企业每年都存在避免亏损的盈余管理行为（吴联生等，2007）[ 3 ]。研究上市公司利用非经常性损益进行盈余管理的动机，发现亏损公司的动机是实现扭亏和避免亏损等，高盈利公司的动机是平滑利润与避免利润下降（魏涛等，2007）[ 4 ]，上市公司会在第四季度进行盈余管理来实现当年扭亏或者调低盈余为来年扭亏为盈作好准备（张昕，2008）[ 5 ]。 　　（二）盈余管理手段 　　根据盈余管理是否对公司的实际经济活动、现金流及未来经营业绩等产生影响，可将盈余管理的手段分为真实盈余管理和应计盈余管理。两类盈余管理存在部分替代效应，一类盈余管理的程度与其成本负相关，与另一类盈余管理成本正相关（龚启辉等，2015）[ 6 ]。由此，上市公司盈余管理手段与外部环境及自身情况密切相关。虽然当前研究发现随着准则的完善，真实盈余管理作为一种更为隐蔽的手段逐渐受到青睐，但由于应计盈余管理具有弹性大，只影响盈余的期间分布的特点，在公司盈余管理空间较大时，其仍是我国上市公司优先选择的手段。 　　应计盈余管理主要是通过变更会计政策或会计估计来