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对辉山乳业公司风险评估分析 　　摘 要：高效实施内部控制是公司加强和规范内部经营管理的有效措施，也是公司全面提升经营管理水平和风险防范能力的关键。风险评估作为内部控制的重要一环，对公司制定有效的内控制度起着不可替代的作用。如何将风险规避，或将风险带来的损失降低到最小，这是摆在我国公司面前的棘手问题。本文通过阐明风险评估的含义及运用风险评估基本理论，针对辉山乳业的股价跌落事件，对辉山乳业集团有限责任公司进行了风险评估分析，并对其产生的问题提出了较为科学的对策。 　　关键词：风险评估；目标设定；风险识别；风险分析 　　一、风险评估基本理论 　　（一）风险评估含义 　　风险评估是在风险事件发生之前，对风险事件进行目标设定、风险识别、风险分析和风险应对等过程的科学分析。通过识别、分析相关风险，进而对公司内部控制目标是否实现进行评价和考核，并采取一定的有效措施对公司未来可能发生的风险事件加以应对和防范的过程，它是形成风险管理的基础。 　　（二）风险评估的步骤 　　1.目标设定 　　目标设定作为公司风险评估的起点，它是指公司在风险识别与分析并采取应对措施管理风险之前，通过采取恰当的程序去设定目标，确保所选定的目标与公司长期持续发展的战略目标相契合，并在公司的风险承受能力范围内的目标确立过程。 　　2.风险识别 　　风险识别是指对公司所面临的各种来自于公司内部和外部，可能影响公司战略目标的实现的一系列偶发事项进行确认的过程。 　　3.风险分析 　　风险分析是在风险识别的基础上，结合公司的规模、经营战略等特定的条件，运用风险坐标图、敏感性分析、蒙特卡罗法等定量或定性的方法进一步分析风险发生的概率和对公司目标实现的影响程度，并对风险状况进行综合评估，以便为制定合理有效的风险应对策略提供依据。 　　4.风险应对 　　风险应对是指公司根据风险识别和风险分析的结果，将自身风险承受度和风险偏好相结合，进而确定风险规避、风险转移、风险降低、风险承受等风险管理策略，制定相应的风险解决办法控制风险。 　　二、辉山乳业股价跌落事件背景 　　辉山乳业自1951年建立，经历了60年的风雨。长期以来，辉山乳业秉承“打造中国最值得信赖的乳品品牌”的公司理念，致力于中国乳品行业全产业链发展模式的探索，从源头解决乳制品安全的核心问题。然而，作为东北地区最大的液态奶生产公司，在2017年3月24日股价一反常态的跌至0.42港元/股，较前一日收盘价跌85%，蒸发将近300亿港元的市值，成为港交所历史上最大跌幅的公司。 　　三、对辉山乳业公司的风险评估分析 　　（一）目标设定 　　辉山乳业定位的战略目标是建立全产业链商业模式，即从草料、奶牛、肉牛、到奶乳制品，从动物粪便到有机肥，到建造太阳能，将各个环节整合为一个生态进程和盈利中心。该战略目标反映了董事长杨凯及董事们对辉山乳业未来的发展是抱有信心的，并且就奶制品在未来的发展前景看，全产业链商业模式对于提高公司利润，降低产品成本，在奶制品市场占据更广阔的天地还是很有战略性意义的。 　　（二）风险识别及分析 　　辉山乳业在风险识别过程中，未遵循实时性原则，即未根据公司自身资金实力和市场觉察到风险的变化，进行连续的识别风险，并及时调整风险应对策略。 　　辉山乳业所面临的主要风险，在本人看来，有以下几方面 　　1.战略定位风险 　　辉山乳业的战略目标是建立全产业链商业模式，然而在今天社会，社会分工趋于精细化，共享经济和公司产销合作经济占主要地位，使得任何一家公司通过全产业链商业模式来占据市场实现的可能性不大，且会导致公司资金紧张的处境。 　　风险产生原因在于决策者未能对当前市场经济模式和自身资金实力情况做出公正合理的评估。当前市场经济模式是多元和合作型的，企图通过全产业链一体化的产销模式显然不适应当前市场经济的发展，且对公司来说也面临着巨大的风险。如果实现全产业链一体化的产销模式，公司需要有雄厚的资金支持和良好的资信情况进行融资，并且具有广大的市场份额来作为支撑，而这些对于辉山乳?I来说是困难的短期无法完成的，可能出现资金链断裂致使公司破产的风险。 　　2.财务风险 　　从2014年至2016年辉山乳业的流动资产与流动负债表中可以看出，辉山乳业的流动负债逐年增加，并在2015年9月开始大于流动资产，且在之后仍然呈增长趋势。虽然流动负债在短期内解决了公司的资金需求，为公司持续的经营做了一定资金上的准备。但是长远来看，存在着一定风险。在2016年9月30日这个时间点，辉山乳业流动性资产为1399201.9万元，流动负债为1586277.9万元，流动负债比流动资产高18亿元。从中可以看出，公司的财务隐患已经有了一定的凸显。且从流动比率这个财务指标了解到，辉山乳业在2015年以前流动比率一