不同再融资方式对股价的影响-工商管理专业论文.docxVIP

上海交通大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明:所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文 不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研 究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。本人完全 意识到本声明的法律结果由本人承担。 学…者路仰k 日期:严II午年 月T 日 叫‘_，  万方数据 万方数据 万方数据 不同再融资形式对股价的影响 摘要 本文主要通过对不同形式股权再融资规则和差异进行定性分析 来研究配股、公开增发、定向增发、可转换债券等不同形式的上市公 司再融资方案对公司股价在预案公告前和发行上市后的中长期的影 响。然后通过选取 2008 年到 2013 年度 A 股市场上市公司通过各类方 式最终成功实施再融资方案的公司和公告方案但最终未成功实施的 公司作为样本，应用事件研究法对样本数据进行实证统计分析，通过 假设检验来判断是否存在因再融资方案而产生的异常回报。 关键词：再融资，定向增发，异常回报 EFFECT OF DIFFERENT REFINANCING FORMS ON STOCK PRICE ABSTRACT Through the qualitative analysis of the rules and discrepancies of equity refinancing methods, this article researches into the effect of company refinancing plans such as rights issue, secondary offering, private placement and convertible bonds issuance on stock prices movements. In particular, stock price performance may respond to these corporate actions on the timeline both before announcement day and after listing day, making potential benefits strategically exploitable by investors. In this article, samples of companies in Chinese A-share market who had declared refinancing plans - regardless whether or not actually taken place - between year 2008 and 2013 were taken; statistical analysis was applied through event study; and hypothesis testing was adopted to exam the existence of abnormal return generated by different refinancing plans. KEY WORDS: Refinancing, Private offering, Abnormal return 目录 第 1 章 绪论 ............................................................. 1 1.1 研究背景 ............................................................ 1 1.2 研究的主要内容及意义 ................................................ 2 1.3 研究思路与方法 ...................................................... 3 1.4 创新与不足 .......................................................... 4 第 2 章 国内外文献综述 ................................................... 5 2.1 国外关于再融资研究现状 .............................................. 5 2.1.1 传统融资结构理论 ................................................... 5