巴菲特价值投资魅力.docVIP

巴菲特价值投资魅力 　　【摘 要】投资和投机极其难以区分和把握，尤其在证券市场中，股票只要交易的多了，心性就很难定下来，巴菲特和芒格式高尚而优雅的、纯粹的投资心境就难以形成，更别提做到宁静致远。 　　【关键词】价值投资；巴菲特；长远利益 　　著名经济学家吴敬链说过：“中国股市从某些方面来看就是一个赌场。”股市是赌场我们为何还要进入？貌似赌场的股市里还有没有真理？有没有一条正路能成功穿越这个邪门？我们的答案将是非常的肯定，就是恢复股市的本来面目。政府设置证券交易所的初衷――价值投资，是把钱汇聚到优良的企业，让企业产生利润使投资者得到回报。如果我们真是投资者，加上“价值”二字都多余。通往彼岸的航线不知有几条，攀上峰顶的路也?S会很多，但巴老先生终生实践的价值投资航线绝对能到达。 　　中国自十一届三中全会和2001年加入世贸组织以来，经济快速获得了巨大成功――目前已成为世界第一大贸易国，世界第一大吸引外资国，世界第二大经济体。特别在十九大后，中国经济有了新的目标和方向， 2020年后中国将成为全球第一大经济体，人均GDP和居民收入又都将翻番。在这一百舸争流的改革奋进大潮中，届时世界级的企业将不断在中国诞生。我们也将拓展心胸、睁大眼睛，充分发挥巴菲特式价值投资的智慧，找出并持有这些伟大企业。 　　投资区别于其他生意模式的特别意义就在于复利，或是滚雪球式的发展，找到够厚的雪，找到够长的山坡就行了。巴菲特在一次富豪度假会议演讲上提了两个问题：一是你的钱准备在股市上投资多少时间？二是你想在股市上每年赚多少钱？ 　　我们的投资就是围绕复利来经营运作的，按复利20%计算，10万元变成1000万元需要耐得住相当长时间的寂寞，大约24年；但当第一个1000万元实现时，赚取第二个1000万元则区区仅需4年多，100万元变1亿元也是如此。4年就能赚1000万元或1亿元这就是复利的魅力，这将彻底改变一个人一个家族的物质命运。投资中断或减持，尤其是前期都如将种子当做口粮，收获季节时将令人惋惜，应及早看清其本质。我们经过6年多，不断学习和践行巴菲特老人家的投资方法和意趣，也获得了翻两番的绝对收益，更重要的是验证了这种价值投资方法的有效性。 　　而对我们普罗大众而言，你身边的亲人就是华尔街，投资永远是一项孤独乏味的事情，同时也是一项高危的职业，人性最大的弱点之一就是跟随大众盲从，也就是科学术语中的“羊群效应”。我的家人在2011年5月就购买了30万元兴业银行股票到现在都没有卖，现在已经增值到110多万元。后来我们家里又卖了两套房子，加上以前做企业的资金，都投入到他们评估的所谓好企业中，如贵州茅台、五粮液、格力电器等，每只重仓股票平均持股5年以上，现在累计资产是原来的3倍多。 　　价值投资虽好，要想有很深的造诣，难点在哪里？在这里要求我们懂得如何去为公司估值，只有正确的为企业估值我们才能知道公司到底便不便宜。而公司的绝对估值是一个综合各种信息的辩证思考过程，读懂一个企业是一个艰辛的过程，远非价格上比较一下，或者根据价格与价值这一简化思维工具就能得到。因此也就不难理解，当我们赖以生存的过度简化的思维模式失效时，我们的大脑不是去进行艰苦的客观的企业价值研究，而是避重就轻的选择另一条捷径――看看K线表画画曲线找找趋势、听听专家的说法、打听下小道消息、简单的看一下PE或类似企业的价格对比，并假装骗自己他们的说法就是有效的，并以此做出了莽撞的投资决定，然后祈求上帝让自己所买的股票快点儿涨。 　　当然，这种建立在失效的思维定势之上莽撞的投资决定，肯定不会给你带来确定感和美感，面对市场上爆炸的信息患得患失，飘忽不定，内心充满了疑惑，因此在这种情况下仍有自知之明的人只是拿出“丢了也毫不心疼的钱”来碰碰运气，玩一下而已；这种情况仍敢于大笔投资的就成为了纯粹的赌徒，其结局不言自明。炒股者向来是70%亏损，20%不赢不亏，10%盈利。而类似巴菲特的价值投资者长久来看亏损者几乎没有。 　　我们认为，世间的大多事物：快即是慢，慢即是快，在股市中也不例外。以前，看到这句话，很多人总感觉不太理解，或者说理解不深刻。下面看看我们的分析，里面有一个形象的公式，很好地阐述了“快即是慢，慢即是快”的内涵。 　　在股市中什么叫快？简单来说，那当然是能在短时间内翻番或翻几番，那肯定叫快了。那什么又是慢呢？这里的慢，不是一般字意的慢，有稳中求胜的意思，也就是在确定性较高的标的上，稳稳地赢取你能赢取的利润。于是，就有了下面的两个算术式： 　　算术式一： 　　2×0.7×1.5×0.6×1.4×0.8=？ 　　这个算术式的意思是：某人在第一年本金涨至2倍，赚了100%；但第二年光景不好，跌去30%。幸亏第三年又是好光景，涨至1.5倍，第四年又跌去40%，第五年又大涨40%，第六年