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技术产权交易风险规避及其监管体系研究 　　(1．东华大学管理学院，上海200051；2．复旦大学管理学院，上海200433) 　　摘要：根据我国技术产权交易的委托代理问题、合谋问题和不对称信息，分析了技术产权交易中的合谋风险及其存在原因，有针对性地提出规避技术产权交易市场风险的对策和构筑包括法律监管、自律监管、行政监管、媒体监管和再监管的结构化监管体系。 　　关键词：产权交易；信息不对称；委托代理；风险规避；监管体系 　　中图分类号：F063.1　文献标识码：A 　　 　　我国产权市场经过10多年的摸索和实践，功能逐步得到完善，规模不断扩大，在为国有企业改制重组和产权转让服务方面取得了令人瞩目的成绩，而且逐步扩大到技术产权、知识产权等多品种产权交易。随着产权市场的快速发展，参与主体越来越多，市场越来越活跃，产权市场面临的潜在风险也越来越大，建立健全产权市场风险防范机制和监管体系已成为当务之急。 　　合谋问题是由斯蒂格勒、布坎南等人在20世纪80年代提出来的。合谋是指当委托人和代理人之间总契约不完全时，拥有信息优势的代理人之间，通过达成某种形式的支契约，提高自身效用水平的一种行为；它是以损害委托人利益为代价；破坏总契约的显示机制，使得总契约无法在参与约束和激励相容约束下达到最优化。信息经济学、委托代理理论和机制设计理论的发展，为合谋问题的研究提供了强大的方法论基础。Laffont Mortimort(1997)通过引入不具有优势信息的第三方，发展了信息不对称条件下，当代理人之间形成合谋时，对最优契约的分析方法。Tirole(1986，1992)不失一般性地指出，通过设计一个防止串谋的主契约，使代理人的收益不少于合谋的收益，可以使代理人没有进行合谋的积极性[1]。Laffont Martimort(1998)分析了在合谋情况下，集权制和分权制这两种层级组织结构。他们认为：当委托人和代理人间的交流不受约束时，集权制是可以选择的最优的组织模式，分权制可以达到与集权制同样的效果；当委托人和代理人间的交流受到限制时，分权制是最优的组织模式，并且严格强于集权制。Faure-Grimaud，LaffontMatimort提出了重要的等价定理：存在一个分权机制，等价于最优的合谋防范集权机制。并指出，如果存在信息不对称情况，那么在集权情况下，委托人分别与监督人和代理人签订合同，就会产生代理人和监督人间的合谋行为。如果他们之间存在合谋，通过分权机制可以实现最优合谋防范契约。这里的分权是指，委托人将部分权利分配给监督人，委托人先与监督人签订契约；然后监督人再与信息较多的代理人签订契约，并监督代理人的工作产出[2]。 　　陈志俊、邱敬渊(2003)将隐性歧视的不对称机制引入锦标赛制度。隐性歧视的不对称机制增加了合谋者间的信息不对称程度，使得他们之间的合谋支契约成为不完全契约。而且证明，在防止合谋方面，隐性歧视的不对称机制优于Ishiguro(2001)提出的显性歧视的不对称机制[2]。Laffont(1995)分析了多监督人和分权情况下组织中的合谋问题。赵文华(2000)从信息论角度比较了单信道系统和多信道系统在防范合谋中的作用，认为多信道系统将增加委托人获得信息的真实性，提高代理人一监督人合谋成本。 　　 　　1　技术产权交易中的合谋风险 　　 　　技术产权交易中的经济成分多样化、利益主体多元化，所涉及到的参与主体，包括产权交易的出让方、产权交易的意向受让方以及最终的受让方、接受产权交易委托代理业务的中介机构、产权交易所和产权交易监管机构及其工作人员等，都有可能成为产权交易中实施合谋的行为主体。 　　技术产权交易中合谋的主要表现形式有：①利用身处委托人地位及交易中技术产权实际控制权的拥有，向受让方寻租，在表面正常化交易的外衣下寻求个人利益最大化；②与处于产权交易的委托代理人进行合谋，如与中介机构达成某种私下交易，低估技术产权价值，与受让方手牵手入场等等，将暗箱操作合法化；③委托人或代理人服从于某些行政命令或长官意志，缺乏真正的产权责任，无视产权市场规则，导致技术产权流失；④不当利益获取者与产权交易所工作人员合谋操纵交易进程，以形成合法的交易程序达到不合法的交易目的。这些权钱交易、违法违规行为与获取不当利益的交易，是技术产权交易中合谋的根源。 　　例如，技术产权出让方与第三方评估机构的合谋：产权出让人与第三方评估人经过秘密协商，通过第三方评估人向技术产权受让人传递扭曲的评估信息，从而使双方获得额外收益，同时损坏产权受让人利益的行为。 　　我国产权交易流程如图1所示：产权的出让方委托第三方评估机构对产权进行评估，产生产权评估信息；评估信息通过产权交易平台传递给产权受让方。产权受让人在市场中搜寻交易目标并进行交易谈判的交