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新常态下立足利率市场化探析商业银行金融创新必要性 　　摘要：利率市场化的推进，标志着我国将由政府管制利率时代进入市场化利率时代，本文在利率市场化不断推进的大环境下，结合我国进入经济新常态的背景，通过对我国商业银行在垄断竞争的市场环境下短期与长期盈利状况的变化，阐述商业银行面临的机遇和挑战，并在此基础上，引出金融创新对我国商业银行发展的重要性。 　　关键词：利率市场化；新常态；垄断竞争；金融创新 　　一、引言 　　2014年11月9日习近平在亚太经合组织（APEC）工商领导人峰会上系统阐述了“新常态”。他表示新常态将给中国带来新机遇。同时指出新常态有几个主要特点：速度上，从高速增长转为中高速增长，结构上，经济结构不断优化升级，动力上，从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。新常态下，经济发展从过去的传统粗放转为高效率、低成本、可持续。而利率市场化无疑将促进整个资本市场效率提高，以及资源的合理配置。正如媒体报道“利率市场化将对我国银行业的经营和盈利模式带来翻天覆地的变化。传统上，我国银行业的发展依靠存贷息差模式实现盈利。而贷款利率放开，将大大提高企业对银行贷款的议价能力……银行利差面临着下行的压力”（刘万里2013）。为此，商业银行要维持或进一步提升盈利能力，可以着眼于两个方面的转型：发展中间业务，提高非利息收入占比（周鹏峰2013）；在利差缩小的情况下增加信贷投入，以便使利息收入总额不至于明显下降，即薄利多销（孙立坚2013）。然而，实践证明利率市场化后，银行期待扩大信贷规模以实现与改革前相同盈利状况的经营目标可能要以承担高风险为代价。而适当的非利息收入占比则可能从一定程度上化解商业银行面临的风险。 　　二、利率市场化后，信贷增长与进行金融创新对商业银行的影响 　　（一）信贷增长给商业银行带来的影响 　　关于信贷增长对商业银行风险的影响，多数学者都认同的是，过度的贷款增长将导致高风险。（如Foos et al.，2010 JimennezSaurina，2007）。Altunbas et al.（2011）的研究显示，大银行和那些贷款增长率激进的银行风险较大。Demirguc-KuntHuizinga（2010）发现，对大额资金依赖性高的银行也有更高的风险。另外Foos et al.（2010）发现，对那些比其竞争对手具有更高贷款增长率的银行可能会更吸引那些由于要求极低的贷款利率或不能提供充分的担保而没能获得其他银行贷款的客户。简言之，信贷过度增长的后果是新增加的很可能是劣质客户。这从侧面说明，利率市场化后，商业银行不能单纯依靠信贷扩张实现盈利增加以补利差缩减带来的亏损。 　　（二）进行金融创新、发展非利息业务给商业银行带来的影响 　　同时对于商业银行进行金融创新，发展非利息业务，一方面拓宽了银行的盈利渠道，另一方面使得银行多元化程度提高，从而可以达到分散风险的效应（王志军，2004；薛鸿健，2006）。另外，以佣金费用为代表的非利息收入不依赖于外部经济状况，可以降低银行收益和风险的周期性，从而更加稳定、安全。张羽等（2010）运用中国15家商业银行的数据，研究结果表明，非利息收入具有一定的风险分散化的效应。 　　总结国内外学者的观点可以发现，实行利率市场化后，商业银行由于息差收窄，如果维持原有信贷规模，势必会使银行盈利水平降低。而一味进行信贷扩张，可能会使银行增加劣质贷款，即那些贷款利率要求较低或不能提供充分担保的贷款，这会使商业银行面临较大的经营风险。而根据国外已经完成利率市场化的国际经验，进行金融创新，发展非利息业务是商业银行应对利率市场化的必然出路。目前国内的研究多集中于发展非利息业务与商业银行风险之间的关系。本文则将从微观经济学的角度论述商业银行利率市场化之后，其净息差在整个垄断竞争市场中短期和长期发生的变化，以及商业银行即将面临的收益降低的必然局面，最后结合国际经验引出商业银行进行金融创新的必要性。 　　三、利率市场化影响我国商业银行信贷垄断的基本分析 　　如今，在我国微观主体市场上商业银行的金融垄断地位依旧存在。数据显示，有66.7%的小微企业在寻找资金来源争取外部融资时将向银行贷款放在首位，表明了商业银行在融资市场中所占据的主导地位。但当前我国商业银行体系中除了五大国有商业银行外，还有多家股份制银行及地方性商业银行，作为间接融资的主体机构，商业银行内部就存在着较为激烈的竞争。同时一些有着直接融资功能的非银行金融机构――例如保险市场、证券市场、基金类公司、民间借贷等也在存或贷业务上与银行业金融机构存在着广泛的竞争。这说明我国的信贷市场是一个垄断竞争的市场。本文便将整个银行业置于垄断竞争的环境下，分别在短期和长期分析利率市场化对商业银行盈利状况带来的影响，同时引出商业银行进行金融创新的必要性。