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浅析我国影子银行与利率市场化 　　摘要：近些年来，伴随着我国经济的发展，我影子银行迅猛发展，给我国金融体系带来了巨大的风险，引起了社会各界的广泛关注。介绍了影子银行的概念，原因，风险以及利率市场化对影子银行造成的影响，并结合新的形势简要地给出了规范影子银行发展的措施。 　　关键词：影子银行 金融创新 利率市场化 金融监管 宏观审慎 　　一、概述 　　影子银行又称“平行银行”和“准银行”，目前对此尚无统一定义，主要指游离于商业银行体系之外，未受到相应的金融监管，或很少受监管，但又从事融资贷款业务的金融机构与业务。不同国家的金融体制不同，影子银行的形式也有所不同。在美国，影子银行的业务主要涉及与证券化相关的金融创新工具。在我国，金融市场不发达，资产证券化等金融创新较少，影子银行业务主要包括两部分：一是银行从事的表外业务，如银信合作、委托贷款、理财产品、信托理财、金融租赁等；二是非银行民间金融活动，如私募基金、地下钱庄、民间借贷等。 　　影子银行在我国经济体系中的比重日益增大，据估算，其规模在20万―30万亿元之间，约占GDP的40%至60%。 　　二、分类 　　国务院对影子银行的分类（2013）包括三类： 　　1、不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构，包括：新型网络金融公司、第三方理财机构等； 　　2、不持有金融牌照，存在监管不足的信用中介机构，包括：融资性担保公司、小额贷款公司等； 　　3、机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务，包括：货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等 　　也可以简单地概括为两大类：体系内影子银行，如信托、银行理财产品等。和体系内引资银行。 　　三、发展原因 　　我国影子银行自2006年美国次贷危机以来迅猛发展，其发展有着特定的历史背景和现实条件。 　　（一）历史背景 　　我国长期以来实行金融抑制政策，人为地控制利率和信贷规模，使得我国金融体系高度地以商业银行为主体，发展相对滞后。融资渠道主要以银行贷款为主的间接融资方式，再加上对信贷规模的控制，使得金融服务无法充分满足市场需求。 　　（二）现实条件 　　为了应对这次金融危机，我国政府采取了四万亿经济刺激计划，09年大规模的信贷投放导致货币供应量猛增，投资惯性所形成的资金缺口过大，近两年来由于外汇占款减少等原因，商业银行存款增幅下降，贷存比及资本压力进一步限制了贷款发放，信贷收紧和资金需求旺盛的矛盾凸显，加速资金向管制程度低的影子银行系统流动。 　　1、对于许多资金需求者而言，很难从银行体系中获得贷款，影子银行的信贷活动更容易满足客户的资金需求，使得大量融资主体转向影子银行。 　　2、对于储蓄者而言，较低甚至为负的实际存款利率难以满足其资金保值增值的需求，投资理财等业务为他们提供了银行存款以外的投资途径。 　　3、对银行等金融机构而言，影子银行业务是满足各方多元储贷需求，实现自身获利的良好途径。在逐利冲动下，商业银行、信托公司等相互合作使影子银行在较短的时间内实现了快速扩张。 　　笔者认为对于影子银行我们应该辩证地对待，既不能完全否定，也不能地肯定，一方面我们要看到影子银行作为银行的补充，在为社会提供融资方面发挥了一定的积极作用，我们也应警惕影子银行的问题和风险。 　　四、影子银行的风险 　　（一）信用风险积聚 　　影子银行通过银证合作等方式将商业银行的传统信贷业务移出表外，使得 　　商业银行不再承担最后贷款人的职能，而是贷款服务中介人的角色，这使得银行降低了审慎监督，加大了信用 　　（二）期限错配的脆弱性 　　影子银行的负债主要是从短期资本市场获得融资，如在商业票据市场来获 　　取资金，而在资产方影子银行必须偿还负债利息并赚取利润，影子银行必须投向期限更长的资产，如果市场出现非预期的极端情形这将直接引起影子银行乃至整个金融体系的流动性危机。 　　高杠杆的经营风险 　　由于不受监管，影子银行不需要缴纳准备金，这就会导致信用的过度扩张。影子银行影响了我国货币流通的运行方式，干扰了国家调控政策效力的发挥。 　　所以应我们应提高警惕，采取对影子银行多种形式的监管，目前我国进行的利率市场化改革就是对影子银行有效规范的方法之一。 　　五、利率市场化改革对中国影子银行的影响 　　所谓利率市场化就是指金融机构在货币市场经营融资的利率水由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平。 　　当前，我国利率市场化进程稳步推进，贷款和存款的利率浮动范围逐步放宽，金融产品定价机制逐步放开，这将改变影子银行系统生存的生态环境，也将改变影子银行自身发展模式，使影子银行产生