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浅议企业投资项目决策中财务分析 　　摘要：本文叙述了企业投资项目决策中的财务分析的含义、步骤、基本原则等内容，并简要介绍了企业投资者、管理者、经营者在企业投资项目决策中应如何进行财务分析。 　　关键词：企业投资项目 决策 财务分析 含义 步骤 基本原则 　　 　　企业投资是企业把资金直接或间接投放于一定对象，以期望在未来获取收益的经济活动，而企业投资项目决策（包括个人投资者兴办企业）是指企业根据自身总体发展战略，自身的资源条件以及项目产品所处的生命周期阶段等因素，以获得经济效益、社会效益和提升企业持续发展能力为目标，从而做出是否投资建设某项目的决定。财务分析又称财务评价是企业投资项目决策中为判定项目的财务可行性所进行的一项重要工作。本文对企业投资项目决策中的财务分析简要介绍如下： 　　 　　▲▲一、投资项目财务分析的含义和内容 　　 　　财务分析是在现行会计准则、会计制度下，通过财务效益与费用的预测，编制财务报表，计算评价指标，进行财务盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析，以此评价项目的财务可行性。财务分析的内容首先应在明确项目评价范围的基础上根据项目的性质选择合适的方法，然后进行财务分析基础数据与参数的确定、估算与分析即选取必要的基础数据进行财务效益和费用的估算，编制相关辅助报表为财务分析进行准备，进行财务分析最后还需要对财务分析的结果进行反馈优化，还应进行不确定分析，包括盈亏平衡分析和敏感性分析。 　　 　　▲▲二、投资项目财务分析的步骤 　　 　　企业投资项目决策中的财务分析与企业管理中的财务分析存在的最主要的区别是企业投资项目决策中的财务分析是建立在对投资项目的预测分析上的，它所采用的财务效益和费用等基础数据是估算出来的预测价格，它分为融资前财务分析、融资后财务分析、不确定性分析三个步骤。 　　(一)、融资前财务分析 　　融资前财务分析是针对项目的的基本方案进行的财务分析，它是在不考虑债务融资条件下进行的融资前分析，是从项目投资总获利能力的角度来进行分析的它通过投资估算获得的基础数据如建设投资、营业收入、经营成本、流动资金等来进行项目投资现金流量分析。 　　1、营业收入的估算 　　营业收入是销售产品或提供服务取得的收入，是项目财务效益的主体，在估算营业收入的同时也要完成相关的流转税金的估算即营业税、增值税、消费税及营业税金附加等的估算，编制营业收入估算表。 　　2、经营成本、费用的估算 　　成本费用的估算原则上遵循国家现行《企业会计准则》和《企业会计制度》规定的成本和费用核算方法，并且要遵守有关税法中在所得税前列支科目的规定。注意成本费用与收入的计算口径、价格体系对应一致。并且各项费用要划分清楚，防止重复计算或低估漏算。 　　3、项目投资现金流量分析 　　进行现金流量分析首先要正确认识现金流量，即现金流入和现金流出。项目投资现金流量分析的现金流入主要包括营业收入、回收资产余值及回收流动资金；现金流出主要包括建设投资、经营成本、流动资金、营业税金及附加。净现金流量（现金流入和现金流出之差）是计算评价项目投资现金流量分析指标的基础。现金流量分析的主要指标通常有两项即项目投资财务内部收益率和项目投资财务净现值。项目投资财务净现值是指按设定的折现率（通常可选用财务内部收益率的基准值即最低可接受收益率）计算的项目计算期各年的净现金流量的现值之和。如果项目投资财务净现值等于或大于零，表明项目的盈利能力达到或超过了设定的折现率所要求的盈利水平，该项目财务效益可以被接受。而项目投资财务内部收益率是指能使项目在计算期各年的净现金流量的现值累计等于零时折现率，它是考察项目的盈利能力的相对性量指标。当项目投资财务内部收益率大于等于企业的基准收益率时，该项目财务效益可以被接受。 　　(二)、融资后财务分析 　　如果项目在经过了融资前财务分析后认定该项目财务效益可行，则该项目应结合拟定的融资方案进行融资后财务分析。融资后财务分析考虑了融资方案所带来的建设期利息、企业的还本付息额以及由此引起的总成本费用的变化。并在此基础上进行利润与利润分配表、财务计划现金流量表、资产负债表等相关报表的编制和资本金现金流量的分析。 　　1、利润与利润分配表、财务计划现金流量表、资产负债表等报表的分析 　　通过对利润与利润分配表、财务计划现金流量表、资产负债表等报表的分析可以对项目进行静态分析、偿债能力分析、财务生存能力分析等。项目的静态分析指标主要包括项目的投资回收期、总投资收益率等。偿债能力分析指标主要包括偿债备付率、利息备付率等。而项目的财务生存能力分析应结合偿债能力分析进行，分析项目运营期间是否有足够的净现金流量来维持正常运营，同时也要注意各年累计盈余资金不能出现负值，这是项目在财务上可持续的必要条件