化工行业2018年中报总结：行业景气有望延续，龙头集中度提升.pdfVIP

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2018-09-19 发布于北京
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化工行业2018年中报总结：行业景气有望延续，龙头集中度提升.pdf

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内容目录 1、盈利能力：18H1 保持高景气度 4 1.1 净利润：18H1 盈利持续改善 4 1.2 ROE：绝大多数子行业处于景气周期 6 1.3 子行业具体分析 6 2、经营稳定性：资产负债率呈下降趋势，存货/应收账款周转率改善 18 2.1 负债：化工行业资产负债率呈下降趋势 18 2.2 营运能力：存货周转率和应收账款周转率出现改善 19 3、资本开支：高盈利下资本开支大幅增长，聚酯龙头进军炼化 21 图表目录图1：化工行业2015Q1-2018Q2 扣非归母净利润 4 图2：化工主要子行业2017Q1-2018Q2 扣非归母净利润（单位:亿） 4 图3：化工主要子行业2017Q1-2018Q2 扣非归母净利润环比增速 5 图4：化工主要子行业2017Q1-2018Q2 扣非归母净利润同比增速 5 图5：化工行业2010H1-2018H1 ROE 6 图6：化工主要子行业2013H1-2018H1 ROE 6 图7：维生素价格17Q4-18Q1 大幅上涨，目前价格高位回调 7 图8：纺服内需增速2017 年下半年后复苏 8 图9：纺服出口增速2017 年下半年后复苏 9 图10：2018 年聚酯产业链利润持续上升（生产一吨POY 综合利润，含所得税） 9 图11：DMC 价差中枢持续抬升（单位：元/吨） 10 图12：钛白粉价格高位稳定 11 图13：分散黑价格（元/公斤） 12 图14：活性黑价格（元/公斤） 12 图15：万华纯MDI 出厂价 12 图16：万华聚合MDI 出厂价 12 图17：中国农药价格指数 14 图18：尿素价格维持高位（单位：元/吨） 15 图19：18H1 复合肥价格处在高位（单位：元/吨） 15 图20：磷矿石产量处于低位（单位：万吨） 15 图21：18H1 磷酸一铵价格上涨（单位：元/吨） 15 图22：17 年天胶价格波动剧烈，目前保持低位 16 图23：化工行业2013H1-2018H1 资产负债率 18 图24：化工主要子行业2013H1-2018H1 资产负债率 18 图25：化工行业2013H1-2018H1 有息负债率 18 图26：化工主要子行业2013H1-2018H1 有息负债率 19 图27：化工行业2013H1-2018H1 存货和应收账款周转率 19 图28：化工主要子行业2013H1-2018H1 存货周转率 20