化工行业：板块盈利能力提高，行业赚钱效应显著.pdfVIP

长期投资逻辑及建议 （1）沙隆达A （000553.SZ），2017 年公司完成对ADAMA 的收购后，成为 全球第一大非专利类农作物保护综合解决方案提供商，公司在以色列等地拥 有原药合成工厂、在美国、意大利及印度等多地拥有制剂工厂，具备在全球 100 多个国家进行产品注册登记的能力，共取得超过 5000 个登记，且每年 新引入的登记证在200-300 张左右，销售网络遍及全球主要农化市场，面对 全球巨大的农化市场，与ADAMA 的顺利融合将为公司未来带来持续性的利 润增长。（2）百合花（603823.SH），国内有机颜料首家上市公司，具备中间 体到成品产业链一体化优势，技术研发实力雄厚，随着行业集中度不断提升， 公司市场份额存在巨大提升空间，此外行业竞争格局的修复也将使有机颜料 内在价值得到回归。（3）玲珑轮胎（601966.SH）。公司是国内领先轮胎品牌， 是国内首家着手以品牌价值主导产品的轮胎企业，随着玲珑打进大众供应链， 做到主机配套，公司将开始大规模进入高端领域，公司多年积累的品质成果 将开始得到认可和变现，伴随着国产品牌汽车的崛起，公司将作为轮胎界的 民族品牌走向世界。（4 ）安利股份（300218.SZ）是国内合成革龙头企业， 目前公司研发、生产、管理能力均为行业前列，新型无溶剂生产线也已实现 稳定投产，受益环保趋严下落后产能不断清出，公司盈利将摆脱行业恶性竞 争从而实现良性增长。（5）利安隆（300596.SZ），公司是国内高分子材料抗 氧化剂领域龙头企业，下游客户均为国内外知名高分子材料生产商，近年国 内高分子材料市场发展迅速，抗老化剂存在巨大需求潜力，伴随巨大的需求 市场公司业务规模也处于持续扩张中，此外行业集中度提升也利于公司进一 步扩充市场份额。（6）安迪苏（600299.SH），全球动物营养特种产品的领军 企业，公司特种产品包括过瘤胃保护性蛋氨酸、酶制剂、有机硒添加剂和益 生菌，特种产品业务表现良好，公司通过不断扩充发展现有产品线，不断推 出新产品和外部并购，加速推进特种产品业务的发展。公司 2017 年蛋氨酸 销量实现11%的显著增长，其中液体蛋氨酸的增速更快，公司是全球最大的 液体蛋氨酸生产厂商，蛋氨酸产能共41 万吨，2018 年中增加3 万吨，2019 年欧洲基地增加5 万吨，南京基地2021 年新投放18 万吨液体蛋氨酸。（7） 华峰氨纶 （002064.SZ），公司在原材料持续高位，产品价格持续下跌，行业 新增产能集中释放，下游增速需求变缓的市场环境下，内外齐抓，在挖潜降 本、提质增效、改革创新等方面采取了有力措施，公司半年度业绩超出市场 预期。公司是氨纶行业的全球龙头，随着重庆9 万吨产能投放，公司产品市 占率提升，差异化率提高，盈利能力将进一步提升。 风险提示 宏观经济持续低迷，化工下游需求不旺 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 1 化工行业动态及观点  行业动态及观点  第五届中国国际新材料产业博览会高峰论坛召开。9 月7 日，第五届中国国 际新材料产业博览会举行颁奖典礼，组委会从 159 项参评产品中，评选出 60 个展品金奖。中化新网讯 9 月 6 日，第五届中国国际新材料产业博览 会高峰论坛在黑龙江哈尔滨市举办。与会专家指出，我国新材料产业的关键 材料与国外先进水平差距很大，关键材料的“卡脖子”问题还广泛存在，我 国新材料发展要加强顶层设计、政策协同、资金投入。工业和信息化部副部 长王江平在致辞中表示，长期以来，很多国家都高度重视新材料的发展，我 国处在工业转型升级的关键时期，很多装备、应用都离不开新材料。但是我 国新材料发展一直滞后于装备制造，新材料等米下锅现象十分突出，某些领 域还出现短板和空白，新材料已经成为制约装备制造业转型升级的短板。主 要表现在，一是大多数核心技术依然没有得到突破，基础研究对新材料发展 的引领作用明显不足。比如石墨烯在关键创新领域里的成果比较少，大多数 仍然在产品材料中添加石墨烯。二是大小型企业融通不够，没有形成很好的 协同、创新生产的生态。三