中外股票估值追 踪及对比：破净股占比已低于2008年.pdfVIP

核心结论 至9月7 日，Wind全A PB降至1.59倍，约位于2008年以来6.15%的历史百分位；Wind全A （除金融、石油石化）PB降至2.05倍， 约位于2008年以来6.68%的历史分位。目前A股重要指数PE和PB分别位于历史30%分位和1/4分位数以下，上证综指PB已低于 近三次历史大底的估值水平。  创业板50/上证50的估值比在5月下旬以来持续收敛。农林牧渔、交运的PE ，军工、农林牧渔、采掘的PB提升显著。 个股层面，当前10-40倍区间PE占比超过50% ，高于2013年和2016年两次市场底部水平，略低于2008年市场底部水平；跌破 市净率的个股占比达7.98% ，高于2013年6月（7.13% ）和2016年1月（2.43% ）情形，但低于2008年10月（13.43% ）情形。 EPS为负的个股占比均低于前三次低点。 全球股票市场估值均有不同程度下滑，但美股中工业/核心消费/公用事业/电信服务的估值、港股中电讯业的估值较上一期提 升。 A股相对美股中的原材料、非日常生活消费、医疗保健行业估值偏低的优势在扩大。金融、建筑、电气设备、机械等行业龙头个 股A股估值低于美股。 01 A股估值 目录 CONTENT 02 海外估值 03 中外估值对比 （本报告资料来源：WIND ，Bloomberg ，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正守正 出奇出奇 宁静宁静 致远致远 01 A股估值 02 海外估值 03 中外估值对比 A股整体情况 Wind全A的PE ：至9月7 日，Wind全A PE （TTM ）降至14.47倍，约位于2008年以来28.12%的历史百分位。 Wind全A （除金融、石油石化）的PE ：至9月7 日，Wind全A （除金融、石油石化）PE （TTM ）20.35倍，约位于 2008年以来5.88%的历史分位，较前期小幅下降。 图表1 ：wind全A市盈率 图表2 ：wind全A （剔除金融、石油石化）市盈率 45 万得全A pe_ttm 25%分位 50%分位 75%分位 80 万得全A （除金融、石油石化）pe_ttm 40 25%分位 70 35 50%分位 60 75%分位 30 50 25