食品饮料行业2018Q2业绩总结之大众消费品：整体景气仍优，优质公司实力彰显.pdfVIP

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2018-09-20 发布于北京
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食品饮料行业2018Q2业绩总结之大众消费品：整体景气仍优，优质公司实力彰显.pdf

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行业深度目录 1. 整体回顾 5 1.1 子行业回顾：整体景气仍优，环比降速符合预期 5 1.2 重点公司回顾：收入增速分化，利润增长普遍快于收入 5 2. 乳制品 7 2.1 业绩回顾：收入端保持稳健增长，利润端短期承压 7 2.2 盈利能力：毛利率和费用率同步下降，净利率小幅提升 8 3. 调味品 9 3.1 业绩回顾：稳健成长价值凸显，收入利润增速均表现亮眼 9 3.2 盈利能力：竞争格局良好，毛利率净利率双升10 4. 肉制品 11 4.1 业绩回顾：收入同比基本持平，利润增长继续加速11 4.2 盈利能力：费用投放力度平稳，毛利率净利率均同比改善12 5. 食品综合 14 5.1 业绩回顾：分化加剧，精选高景气子行业优质龙头14 5.2 盈利能力：成本上涨致部分公司毛利率承压，费用投放节奏相对平稳 15 6. 啤酒 17 6.1 整体表现：收入端保持平稳，盈利能力持续改善17 6.2 盈利能力：费用率降幅高于毛利率降幅，净利率有所提升17 7. 葡萄酒、黄酒及软饮料 19 7.1 业绩回顾：红酒及饮料板块增长有所提速，黄酒表现平淡19 7.2 盈利能力：饮料企业基本平稳，黄酒红酒有所恶化19 8. 投资策略 20 本研究报告仅通过邮件提供给国投瑞银国投瑞银基金管理有限公司(res@) 使用。2 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2 页共22 页简单金融成就梦想行业深度图表目录图1：乳制品行业收入保持两位数较快增长 7 图2：2018Q2 乳制品行业收入增速同比有所回落 7 图3：乳制品行业整体净利润增速相对稳定 7 图4 ：2018Q2 乳制品净利润同比下滑 14% 7