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论项目融资在拓宽中小企业融资渠道中应用 　　[摘要]目前，中小企业已成为国内经济增长的一股不可小觑的力量。然而，中小企业因自身特点所决定了其在发展过程中出现的“融资难”依旧存在，甚至已成为制约中小企业发展的瓶颈问题。项目融资模式的出现，可以在某种程度上为拓宽中小企业的融资渠道发挥一定的作用。文章从中小企业融资现状及存在的问题入手，进而对项目融资如何为中小企业拓宽融资渠道过程中所起的作用进行一定的论述。希望通过此文，对于拓宽中小企业的融资渠道提供一些较为粗浅的理论基础。 　　[关键词]项目融资；中小企业；融资渠道；融资模式 　　[DOI]1013939/jcnkizgsc201704060 　　中小企业在我国国民经济的发展过程中起到较为重要的作用。据统计，全国工商注册企业中，中小企业占了99%，其产值和利润分别约占60%和40%，同时中小企业提供了75%的城镇就业机会，为满足人民群众的日常生活需求发挥了应有作用。正是基于此，李克强总理在2015年度的政府工作报告中提出了“大众创业、万众创新”的战略思想，为中小企业的不断向前发展提供了前所未有的机遇。然而，企业的发展需要一定的资金作为有力的保障，由于中小企业的自身特点所决定了其在对外融资过程中受到了很大的限制，也正是因为融资不畅问题的出现，阻碍了中小企业的进一步做大做强。项目融资模式的出现，为中小企业增加其对外融资的渠道提供相应便利的同时，也能为金融行业在对外贷款过程中，进一步地拓宽对外融资方式、降低融资风险起到一定的积极作用。可以说，项目融资模式无论是对于借款方中小企业还是贷款方的各大商业银行可谓是“双赢”。 　　1项目融资方式概述 　　11项目融资内涵 　　项目融资是指金融机构或是其他企业向特定项目进行的贷款，对该项目未来所产生的现金流量及收益享有偿还贷款追索权的同时，以该项目的资产作为附属担保的融资类型。它是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式。项目融资一般包含有追索权的项目融资及无追索权的项目融资两种方式。 　　12项目融资的特点 　　（1）项目主体为导向。项目融资主要是依靠所贷款项目未来的现金流量及资产形成的收益来偿还贷款的本金及利息。项目融资的贷款一方主要是对项目自身的发展较为感兴趣，对于借款方的资产规模、盈利情况不是十分看重。因而，在以项目主体为导向的项目融资下，债权人最为关心的是所融资项目的未来现金流量中可用于还款的金额大小，其融资的额度、成本结构都与项目未来现金流量及项目资产价值密切相关。 　　（2）贷款追偿权的有限性。项目融资与其他抵押贷款、信用贷款不同之处在于，其贷款追偿权具有一定的有限性。传统融资方式下，债权人过多关注于债务人的资信水平、资产规模、偿债能力以及抵押物的价值、状态等指标，使其贷款追偿具备无限性。而项目融资下，一般仅就项目论项目，除非借贷双方另有规定以外，贷款人不得追究借款人的融资项目以外的其他债务追偿权。因而，项目融资贷款的债务偿还风险性要大于传统融资。 　　（3）项目融资风险的分散性。项目融资是以项目主体为先导、债务追偿权有限所以决定了其债务风险要比传统融资模式高出很多。但是，也正因为此，使得项目融资各方对于融资都保持较为谨慎的态度。对于准备进行融资的项目事前都予以详细的论证、分析，尽最大所能地将融资风险降到最低。同时，融资风险的分散性还可以体现在项目的实际运营过程中。如以一项工程为例，实施项目融资贷款后，贷款方为了分散可能带来的债务风险，将对工程项目上、下游施工方、工程材料供应方以及项目使用方进行一定的风险评估，对于诸如工程费用、材料供应的价格及质量、项目使用方的付款都将有着较为严格的约束，以期达到分散项目融资还贷风险、将风险降至最低的目的。因而，看似债务偿还风险较高的项目融资贷款，经过签约各方的努力，却有可能将风险降至最低，从而分散了项目融资的债务风险。 　　2中小企业融资现状分析 　　21中小企业融资困难的原因分析 　　目前，中小企业融资难已成为制约其生存及发展的客观、现实问题。究其原因，造成融资难的根本在于以下几方面：一是中小企业投资规模较少，其资产额、收入额达不到国有商业银行的基本要求；二是中小企业一般都缺乏足够的场地、机器设备的价值偏低，这也就造成了其抵押物偏低的客观事实，使得国有银行不敢轻言对其贷款；三是目前我国商业银行的不良贷款率较高，银行信贷风险加剧。据银监会发布的2016年第三季度数据显示：第三季度末，我国商业银行不良贷款余额为14939亿元，比第二季度末增加566亿元，不良贷款率为176%，比上季末上升001个百分点。如此前提下，使得商业银行在对外融资业务上不得不更加谨慎，贷款对象的选择上更加倾向于还款能力强的大型企?I甚至是国有企业，从而形成了中小企业融资难