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飞机租赁业务国内保税区SPV模式探讨 　　中国民用航空局（CAAC）的数据显示，国内航空公司在1998年以前主要通过直接购买的方式取得飞机，自1998年以后，国内飞机租赁业才开始起步，自此，飞机租赁逐渐成为国内航空公司飞机引进的重要方式。然而，国内从事融资租赁的公司多达数百家，但从事飞机租赁业务的却仅有十多家，除门槛较高外，融资渠道及租赁模式、结构的单一是制约国内飞机租赁业务发展的主要原因。 　　随着近年来国内航空运输产业的快速发展，中国已成为全球航空运输产业的核心增长区域，航空运输的市场潜力巨大，飞机的引进需求激增，这为国内飞机租赁提供了良好的发展机遇。 　　目前，国内的飞机租赁市场仍由国外的租赁公司占据大部分市场份额，不仅造成了国家隐性税款收入的流失等问题，同时也不利于国内航空运输业、飞机租赁产业的长远发展。要打破这种格局，唯有学习国外飞机租赁产业发展的优势，创新业务模式，寻求适应中国航空运输市场的飞机租赁方式。在此背景下，国内部分地区率先成立保税区或保税港区，以及当前新兴的自贸区，开展飞机租赁的SPV业务，以求能够契合国内飞机租赁市场的发展需求。 　　飞机租赁业务SPV模式的发展历程 　　SPV（Special Purpose Vehicle）即特殊目的公司，是指为了实现特殊目的而成立的法律实体。由SPV公司作为出租人，向承租人租赁单架或多架飞机用以营运，已成为目前飞机租赁业务的普遍采用的模式。 　　SPV租赁方式起源于爱尔兰和开曼群岛。爱尔兰和开曼群岛采取低赋税水平和综合配套的金融服务，吸引了众多国际间的飞机租赁贸易在那里完成，飞机租赁产业十分发达。两个地区的共同点都是利用其自由港的税收政策、地理优势和完善的配套服务体系开展飞机租赁业务取得的成功，多采用的方式是：按业务每架飞机每个承租人对应一家SPV公司，在实现飞机租赁的同时起到风险隔离的作用。 　　自2009年起，国内逐渐有地区通过设立保税区或保税港区的方式，借鉴国外先进模式，支持国内外各租赁公司在保税区或保税港区设立SPV公司，通过政策准入、税收优惠和流程完善等方法，进而降低飞机租赁业务成本，创新飞机租赁业务模式。 　　目前，国内开展飞机租赁SPV业务最广泛、税收及相关政策较为全面的区域主要集中在天津东疆保税港区，以及新兴的上海自贸区，已有工银租赁、民生租赁、中航租赁等十数家国内主流的飞机租赁公司在该保税港区设立了SPV公司，有超过数百架飞机通过保税区或保税港区、自贸区的SPV模式租赁操作。通过近些年的努力，国际成熟的飞机租赁SPV模式已成功引进至国内并加以延伸，为推动国内飞机租赁产业发展起到了非常好的推动作用。 　　飞机租赁业务SPV模式的结构设计和操作流程 　　飞机租赁不同于设备等其他标的物的融资租赁业务，具有行业监管严、涉及交易方和相关方广泛（涉及的交易方和相关方包括：飞机供应商、代理人、购买方、租赁公司、民用航空局、海关、外汇监管局、发改委等单位）、承租人需求差异化大、融资金额大和融资结构多样化等特点。飞机租赁业务SPV模式则是基于传统飞机融资租赁业务，在飞机引进的税收、承租人的现金流及出租人的风险控制等方面利用SPV公司对业务结构进行的特殊设计。 　　由于目前主流飞机厂商仍为国外企业，飞机租赁业务牵涉到支付外汇、飞机进关等相关的业务操作，本文则以飞机供应商为国外企业、SPV公司为国内保税区或保税港区的作为出租主体，对飞机租赁业务SPV模式加以探讨。根据承租人的一般融资需求，飞机租赁业务主要包括以下模块（见图1）： 　　1、飞机融资租赁模块 　　该模块主要由出租人和承租人经过协商，确定以既定的融资成本、采取飞机租赁的SPV模式进行操作。主要的工作包括： 　　（1）承租人将飞机购机权转让给出租人、且通知飞机供应商①，或承租人同出租人、飞机供应商签订新的飞机购买合同（Aircraft Purchase Agreement），根据项目实际情况，可确定是否签署三方“账户共管协议”； 　　（2）同时承租人与出租人签订飞机融资租赁合同（Aircraft Leasing Agreement），如项目要求有担保方，则担保方与出租人、承租人共同签订保证合同或其他担保合同； 　　（3）出租人依据租赁合同和购机权转让合同（或新购机合同）向飞机逐次支付飞机价款（新订购飞机的预付款（Prior Delivery Payment，简称“PDP”）阶段） 或一次性支付飞机全部的购买价款（二手飞机或无PDP阶段的新订购飞机），支付至三方确认的共管账户或其他指定账户； 　　（4）飞机价款支付完成后，出租人根据需要可以将飞机交付接收的权利全部或部分地转让给承租人，签署书面的授权委托书，或出租人直接参与飞机交付接收的具体工作； 　　（5）飞机供应商交付飞机