20151217-华创-东软集团-600718-深度报告：定增加码主业，巨头腾飞在即.pdfVIP

公司研究 IT 服务 证券研究 报告 2015 年 12 月 17 日 公 东软集团股票代码：600718.SH 司 深 东软集团深度报告：定增加码主业，巨头 度 研 腾飞在即 投资评级推荐 究 报 事项 ：公司拟以 18.22 元/股非公开发行 1.59 亿股，募集资金总额不超过 告 29 亿元；其中公司股东东软控股拟认购 20 亿元，发行后其持股比例将由 评级变劢首次评级 4.95%增至 12.22%。募投项目方面，“基于保险和医疗服务监控、政务大 数据的应用系统与平台开发、智慧城市运营和服务”项目拟投资 5 亿元； “新一代医疗信息平台和公共卫生平台与应用服务”拟投资4 亿元；“汽 车智能化产品与驾驶行为分析数据服务”拟投资 3 亿元；“支持社交化移 动互联智能感知的云与大数据应用平台”拟投资 3 亿元。 投资要点 证券分析师 1.定增29 亿加码主业，IT 巨头腾飞在即 证券分析师：寻赟 执业编号：S0360515090002 公司募投项目主要投向基于大数据的医疗 IT、汽车智能化平台等项 邮箱：xunyun@ 目。公司在汽车电子与医疗IT 领域技术与市场份额均领先市场，有望抓 住新机遇。公司已建立居民电子健康档案近4.75 亿条，约覆盖5 亿居民； 证券分析师：宝幼琛 电子座舱系统将覆盖15 家车厂，每年服务50 万台车辆，驾驶数据服务 执业编号：S0360515090001 将覆盖 500 万用户，在医疗大数据和车险领域有绝对优势，想象空间广 邮箱：baoyouchen@ 阔。 联系人：侯子超 2.股权激励顶层设计，公司焕发新活力 邮箱：houzichao@ 公司股权激励架构逐步施实，从管理团队到员工与公司利益绑定更 公司基本数据 加紧密，为公司的运作注入了新的活力。第一层，东软控股增发后持有 总股本(万股) 124,258 股权比例从4.95%提升至12.22%，；第二层，公司2015 年8 月启动股 流通A 股/B 股(万股) 122,759/- 权激励计划，向公司高管在内的核心管理团队与技术人员授予1498 万股 资产负债率(%) 44.5 限制性股票，；第三层，开启了“东软睿驰”模式的先例，员工持股比 每股净资产(元) 4.4 市盈率(倍) 158.3 例达到20%，集团持股41% ，子公司吸引了包括业内大量优秀人才，以 市净率(倍) 5.9