20160204-The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited-吉利汽车-00175.HK-BuySales volume in Jan 2016 +2 YoY.pdfVIP

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2018-09-30 发布于广东
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FLASHNOTE 4 February 2016   EQUITIES Geely Automobile Holdings (175 HK) AUTOS Buy: Sales volume in Jan 2016 +2% YoY China  Overall growth dragged by weak export MAINTAIN BUY  Successful launch of NL-3 in March the key catalyst for the stock TARGET PRICE (HKD) PREVIOUS TARGET (HKD) 4.00  Maintain TP HKD4.00 based on 11.2x 2016e PE SHARE PRICE (HKD) UPSIDE/DOWNSIDE Export continued to drag the overall growth rate. Domestic sales +6% YoY to 2.91 +37.5% 52,821 units but export -48% YoY to 2,012 units. The combined sales of EC7 and (as of 03 Feb 2016) Xindihao fell 8% YoY to 22,512 units. We believe the expiry of the Rmb3,000 per MARKET DATA vehicle fuel efficient subsidies by Dec 2015 and the aging of the models (new Market cap (HKDm) 25,614 Free float 49% Market cap (USDm) 3,288 BBG 175 HK generation is scheduled to be launched in mid-2016) were reasons for the decline.