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金融发展与经济增长之间的关系-基于深圳市数据的经验分析 The Relationship Between Financial development and Economic growth---Basing on the Empirical Analysis of Shenzhen’s data 摘要 这篇文章是在2000-2012年深圳市面板数据的基础上，并且在控制了资本、劳动力以及对外开放等等一些因素之后，对其金融发展对经济增长之间的关系进行的相关实证研究，并且通过研究得出如下的一些主要结论：金融发展是促进经济增长的，但是与此同时我们也发现了金融发展与实体经济发展之间存在异质性，换句话说也就是金融发展阻碍了实体经济的发展。 Abstract This article is on the basis of Shenzhen’s panel data from 2000 to 2012,and after controlling some factors such as capital, labor,opening up and so forth, it aims at doing some empirical researches about the relationship between financial development and economic growth, and by studying them,some main conclusions are drawn as follows: financial development can accelerate economic growth, but at the same time we also found heterogeneity between financial development and real economy’s development, in other words, it means financial development hindered development of the real economy. 关键词：金融发展、经济增长、异质性 Keywords:Financial development, Economic growth, Heterogeneity 一、引言 近些年来由于金融危机的频频爆发以及迅速蔓延，给全世界的经济都造成了严重的危害，而经过学者的一些研究则发现金融发展与实体经济之间发展的脱节正是造成这些危机的根本原因。而自从这些金融危机爆发以来，世界上各个国家的政府都相应的采取了不同的措施来应对这些金融危机。在这样的大环境下，中国也不例外地受到了全球蔓延开来的金融危机的危害,而就全世界而言，回归实体经济的发展并且加快实体经济的发展已经成为了世界各国解决金融危机危机，加快经济迅速回暖的主要选择，与此同时金融发展和经济增长之间的关系也已成为了众所关注的焦点问题。也因此在保持金融发展的同时，协调加快实体经济的发展和经济增长速度已渐渐成为了我国未来经济稳定发展的中心所在。在2011年的中央经济会议上领导人首次将发展实体经济放到了非常重要的位置上，并且还强调要“牢牢把握发展实体经济这一坚实的经济基础，努力营造鼓励脚踏实地、勤劳创业、实业致富的社会氛围”。此外国家总理温家宝于2012 年全国第四次金融工作会议上的发言则再次强调了发展实体经济方面的重要性，并且提出应该“坚持金融服务实体经济的本质要求，各类金融机构都必须牢固树立服务实体经济的指导思想，全面提高服务实体经济的质量和水平，实现金融与实体经济的共生共荣。”而与此同时，无独有偶的是很多美欧的发达经济体也选择了将加快实体经济发展放到非常重要的位置这条道路。不得不提的是自从2008 年美国的金融危机爆发以来，美国本土的经济发展方面的模式也因此进行了相应地调整和修改，将其从以前的以债务为主要驱动力的经济增长模式逐步改变成以出口为主要驱动力的经济增长模式，并且将回归实体经济的发展和加快制造业方面的发展作为后危机时代中美国经济发展的重心所在。此外位于欧洲的各个国家也都提出了要加快高端制造业的发展这条道路，而且还提出了“再工业化”进程等加快实体经济发展方面的战略道路。 从世界经济的总体发展历程上来看，实体经济方面发展比较好的国家，其经济方面的发展都是更加稳定的，而且其经济发展的可持续性和竞争力方面也都是更加强大的，而对于此最典型的例证就可以说是作为世界第四大经济体的德国了。作为欧洲的头号经济体而言，制造业的稳定发展可以说是是德国经济方面的脊梁，而由此我们也可以看出重视实体经济( 尤其是制造业方面) 的发展是德国能够成功抵御金融危机与欧债危机的主要原因。将德国的