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企业社会责任和财务绩效相关性实证研究
企业社会责任和财务绩效相关性实证研究
一、文献综述
企业社会责任是企业在追求股东利润最大化的同时,还要正确处理好企业与社会之间的关系,履行相应的社会责任与义务。正确处理好企业与社会的关系,履行好义务对于当下日益加剧的市场竞争环境具有现实意义。
国内学者沈洪涛(2006)运用了利益相关者理论选取了A股上市公司作为样本研究表明我国企业社会责任与财务绩效的成正相关性;陈政(2008) 研究表明,企业如果履行社会责任会提高企业的财务绩效,两者之间成正相关关系。但是,在学术界也有不同的观点,李正(2006) 的研究表明,企业履行社会责任会降低企业的财务绩效。国外学者Wood和Cochran(1984)运用一个特别声望指数表对企业的社会责任落实情况进行了测量,得出结论是企业社会责任和企业绩效之间存在正相关关系。近几年Subroto和Hadi (2007)通过实证研究却发现企业社会责任和财务绩效没有关系。
综上所述,由于选取的样本以及运用的理论不同,国内外学者在研究企业社会责任和财务绩效的相关关系得出的结论分为两种:一种观点认为企业社会责任和企业财务绩效之间存在正相关关系;一种观点认为他们之间存在负相关关系,或者没有关系。本文拟选取广东省房地产上市公司为样本,建立线性回归模型,分析企业的社会责任与企业财务绩效之间的关系。
二、研究设计
(一)研究假设 Patrical.H.werhane,R.edward Freeman作为利益相关者理论代表人之一,在1984年指出利益相关者是对企业的行为、目标、决策等存在直接或间接影响的团体和个人。本文在利益相关者理论基础上,将我国房地产企业的利益相关者定义为:影响房地产企业在生产经营活动决策、执行的个人或群体。当然这些人和群体也受到房地产企业在生产经营活动中的决策、执行的影响。这些个人或群体包括有5类:股东、雇员、供应商、政府、公众。他们在不同程度对企业的行为形成影响,企业要可持续发展,则管理者必须从利益相关者的角度出发。本文以企业利益相关者为出发点,分析房地产行业的企业社会责任履行情况与企业财务绩效的关系,提出如下假设:
H1:股东利益保障与企业财务绩效正相关
股东是房地产企业的所有者,他们与企业共同承担风险同时也共享利润,所以股东是企业的直接利益相关者。如果股东的利益能够得到有效的保障,股东的市场买卖行为将会影响企业,最终也会作用于企业的财务绩效。
H2:雇员权益的保障与企业财务绩效正相关
房地产企业的雇员包括普通员工、中层管理人员和高级管理人员,从管理学的角度来看,雇员对企业价值观的认同直接影响到其工作态度和积极性。首先,房地产企业必须自觉遵守国家各项劳动法规,保护和保障劳动者人身安全、增强员工安全健康责任意识。其次,房地产企业应遵守法律规定的标准的工薪,不得低于最低工资。最后,房地产企业要完善保险福利体系,解决离退休员工的问题,替员工缴纳足额的社会保险。如果企业履行社会责任,从员工的角度出发,树立一种积极形象,既会增加固有雇员的忠诚度也会吸引高素质的员工以获得竞争优势,继而提高企业的财务绩效。因此,雇员的权益得到保障和企业财务绩效成正相关关系。
H3:供应商权益与企业财务绩效正相关
房地产企业营运所需的资金、原材料等都是依靠供应商,如果供应商断了源泉,企业将陷入危机之中。供应商与企业的关系主要依靠合同、诚信等维系,企业只有履行自己的责任如期付款给供应商,保持良好的信誉,才能使企业持续发展。因此,确实保障供应商的利益会使企业财务绩效得到提高。
H4:政府公共收益保障与企业财务绩效正相关
政府对房地产企业的作用主要分为两种:第一种是通过政策来调控房地产行业的经济,另一种是通过国家强制力来调控企业行为。这种间接或直接的作用必须得到企业的充分重视。在政策方面,企业不能及时缴纳税款会带来政府的罚款、警告甚至停止营运;在国家强制力方面,企业充分配合政府行为则不会带来不必要的麻烦。所以,政府角色在企业的持续发展中占据了重要地位。政府的权益不能得到有效保障,则无法确保企业的财务绩效。
H5:良好的公众关系与企业财务绩效正相关
房地产企业不可能是孤立存在的, 其行为能直接影响到公众。企业将保障消费者权益、保护环境、提高房产质量和社会慈善事业等方面放在高位,对于企业来说是一种无形资产,能够提高企业的财务绩效。在外界保持良好的企业形象对企业来说是至关重要的。因此,良好的公众关系与企业的财务绩效是成正比例关系的。
(二)样本选择与数据来源 本文选取了2011年沪深两市的广东省房地产上市公司作为研究样本,剔除了所有ST/PT 类公司以及一些数据残缺不全的公司后共得样本公司有22家。本文的数据来源于巨潮资讯网公布的房地产
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