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投资者关系研究述评和展望 　　摘要：投资者是证券市场最重要的参与主体，尊重投资者、维护投资者是整个证券市场良性发展的关键。而投资者关系通过上市公司与投资者之间的沟通和交流，实现保护投资者的合法权益，因此研究投资者关系是一个重要并且有意义的选题。文章梳理了投资者关系产生的背景及概念、投资者关系实践情况、投资者关系的影响因素及经济后果，并就未来相关研究方向予以展望，以供后续研究及我国上市公司开展投资者关系实践参考。 　　关键词：投资者关系；实践情况；影响因素；经济后果；研究展望 　　一、 引言 　　所有权和控制权的分离，使得公司内部人的行为未必符合出资人的最大利益，产生了从卸责到谋私、从低效投资到会计造假和操纵市值等多种方式的“道德风险”问题。20世纪90年代末和21世纪初的各种公司丑闻事件重创了投资者对资本市场的信心，导致对详细研究披露标准和投资者关系的需求。为了重建投资者对资本市场的信心，立法者出台各种法规和报告对公司丑闻做出反应、上市公司自身也开始关注投资者关系，尤其在安然事件之后，上市公司面临着重建投资者信心的问题，投资者关系被提到公司的议事日程上，只有通过公司与投资者之间的可靠、公开交流，才能建立起信任。 　　投资者是证券市场最重要的参与主体。以La Porta为代表的“法与金融”学派发现对投资者的法律保护有助于抑制公司内部人对外部投资者的剥削，有助于股票市场规模