辉煌科技-20141015-中金公司-厚积薄发，再创辉煌.pdfVIP

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2018-10-08 发布于广东
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证券研究报告 2014 年 10 月 15 日辉煌科技厚积薄发，再创辉煌首次覆盖首次覆盖推荐投资亮点股票代码 002296.SZ 我们首次覆盖辉煌科技，并给予公司推荐评级，12 个月目标价 38.2 最新收盘价人民币 31.75 元，对应 2015 年 50x P/E。公司是我国铁路信息化建设领军企业，目标价人民币 38.20 我们看好公司“国铁+地铁”双轮驱动及外延扩张带来的长期成长： 52 周最高价/最低价人民币 33.60~17.54 总市值(亿) 人民币 70 ► 主业景气向上周期刚刚开始：铁路信息化建设在铁路投资中 30 日日均成交额(百万) 人民币 77.98 属于中周期子行业，公司收入增速与铁路固定资产投资增速发行股数(百万) 222 存在一年的时滞。考虑到 2013 年铁路固定资产投资同比增长其中：自由流通股(%) 49 5.5% ，2014 年增速预计达到 20%以上，我们认为公司未来两 30 日日均成交量(百万股) 2.50 年的收入增速将维持高增长。同时，公司新产品道岔融雪系主营行业机械统、管理信息系统等逐步放量，公司主业锦上添花。 ► 从国铁到地铁，双轮驱动值得期待：公司基于自身在铁路信 151 002296.SZ 沪深300 息化产品领域的深厚积累，开发了一系列轨道交通解决方案， 134 目前已实现综合监控系统、自动售检票系统以及信号维护支 ) % ( 117 持系统的销售或订单。往前看，公司有望以郑州及中原城市价