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试论货币政策调控流动性管理和宏观经济稳定 　　摘 要：近年来，随着我国经济发展新阶段的到来和新常态的出现，货币政策调控和流动性管理，和宏观经济之间形成了越来越密切的联系，彼此之间也产生了越来越深入的影响。对此，介绍了货币政策的作用和特点，以及货币政策工具的作用，阐述了货币的流动性管理，最后对货币政策调控、流动性管理与宏观经济稳定进行了探讨。 　　关键词：货币政策调控；流动性管理；宏观经济稳定 　　一、货币政策及流动性管理的概述 　　1.货币政策 　　货币政策指的是中央银行通过对信贷、货币总量的控制，对汇率水平、利率水平等进行调节，从而对社会总的供给、需求水平产生影响，实现宏观经济发展目标的方式和策略。国家在宏观经济调控当中，货币政策是一个最常用的手段，在国家宏观经济政策当中，具有重要的意义和价值。货币政策的实行，是在中央银行操作下实现的。货币政策的改变，将会对价格水平变化产生影响，进而改变资本的流量、流向，以及经济增长速度，甚至会对社会经济整体发展结构产生影响。所以，在宏观经济政策中，货币政策的重要性正日益凸显。货币政策一般具有一定的特点，它是一种宏观经济、总量经济政策，是一种对社会总需求进行调节的政策，货币政策调节机制，具有间接性的特点，在货币政策目标上，也具有长期性的特征。 　　2.货币流动性管理 　　中央银行在经济调控当中，利用各类政策工具，管理异常货币流动性，以保证经济稳定增长。和实际经济体所需量相比，如果货币供应过多，则超额货币将产生。中央银行通过流动性管理，期望在社会世纪经济需求货币量、社会提供货币量之间，寻找到动态的平衡。在货币流动性管理目标当中，包括了操作、中间、最终等不同阶段的目标，而货币政策的作用，是操作、中间、最终目标的顺序。一般来说，操作目标指的是通过运用货币政策工具，能产生直接影响的变量，中间目标指的是操作目标作用的对象，最终目标具有一定的迟滞效应，主要是保证经济稳定增长。中央银行通过对货币流动性的管理，实现对全社会流动性的调控，运用货币工具调节经济体货币供给量，实现货币流动性、经济发展目标的一致。 　　二、货币政策调控和流动性管理 　　1.货币政策工具及作用 　　中央银行在宏观经济调控的过程中，运用相应的调节货币信用措施，一般称之为货币政策工具。中央银行以货币政策需求、经济发展状况为依据，结合各类政策工具的特点，合理使用货币政策工具，从而达到更好的货币政策调控效果。存款准备金制度，可利用对法定存款准备金比率的调整，实现对货币、信贷供应量的控制。所以，对法定存款准备金比率进行调整，将引起货币乘数的改变，而基础货币不变，因此货币供应量将发生变化。再贴现业务，是中央银行对商业银行持有未到期票据所提供的资金融通，中央银行提供再贴现率、再贴现规模，与货币供给量之间存在直接的联系，因此，在中央银行对货币供给量的控制中，其是一种常用的工具。中央银行可以利用公开市场业务操作的方式，对利率、货币数量等进行控制。 　　2.货币政策的传导路径 　　在货币政策传导路径中，具有较高的复杂性，与实体经济、金融市场之间都具有密切的联系，在不同的经济发展阶段，货币政策传导路径的适用性也有所差异。一般情况下，货币政策传导路径主要包括了利率传导、汇率传导、银行借贷传导、净财富额渠道等。其中，利率传导是最基本的传导路径，是基于凯恩斯货币理论产生的。货币需求、货币供给共同决定了市场利率，货币政策对经济活动的影响，首先决定于货币发行量对利率的影响，然后是利率调整对投资的影响，最终是利用投资乘数作用，影响物价、产出收入等最终目标。 　　3.货币政策传导机制的完善 　　中央银行的货币政策工具，对于实际经济变量，通常不会产生直接的影响，因此，需要利用中介指标，对货币政策效果进行观察，从而促使最终货币政策目标的实现。基于此，应对货币政策传导机制加以完善，对各方面的关系进行协调，对规范的市场经济微观主体进行培育，建立和完善能够匹配市场经济的宏观调控制度。在货币政策中，中介目标的服务对象是最终目标，因此中介目标应当和货币政策解决社会经济矛盾之间形成密切关联。基于微观的角度，利率指的是借贷资金的价格，而在宏观的角度上，利率是对资金进行配置的调节的重要方式，在货币政策中发挥传导枢纽的效果，对于宏观经济调控有着重要的作用。 　　三、货币政策?{控、流动性管理与宏观经济稳定 　　1.货币政策影响下宏观经济的发展现状 　　在货币政策影响下，经济增长的方式主要是刺激内需和扩大投资，然后利用对经营环境的改善，促进出口增长，最终通过完善社会保障体系，促进人民消费。随着我国改革全面深化发展的推进，经济增长模式和过去季度波动的前低后高模式不同，尽管目前前期经济增长速度相对较为缓慢，但是在中后期仍能保持稳定的增长态势。在投资方面，制造业、