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境外的项目人民币贷款发展问题浅析 　　摘 要：作为支持企业“走出去”配套政策措施之一的境外项目人民币贷款，自2011年在全国推开以来，业务整体发展势头相对较慢。本文在梳理境外项目人民币贷款业务重要性基础上，分析了制约其业务发展的相关因素，并针对业务发展中的问题，对进一步发展境外项目人民币贷款提出了相关政策建议。 　　关键词：跨境人民币;境外项目贷款;人民币结算 　　中图分类号：F830.31 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2014（11）-0051-03 　　2009年11月以来，中国人民银行先后批复国家开发银行、中国进出口银行、工商银行、中国银行和招商银行开展境外项目人民币贷款业务试点。2011年10月，中国人民银行下发《关于境内银行业金融机构境外项目人民币贷款的指导意见》（银发【2011】255号，以下简称《指导意见》），允许具备国际结算业务能力、具有对外贷款经验的银行在接入人民币跨境收付信息管理系统后，开展境外项目人民币贷款业务。五年来，该项业务相较其他资本项下跨境人民币业务，整体发展势头较慢，企业和银行参与积极性都不高，业务量长期处于较低水平。作为人民币走出去的重要推手，境外项目人民币贷款也是跨境人民币结算的重要配套措施，应在稳步推进跨境贸易人民币结算的同时，支持和鼓励银行开展境外项目人民币贷款业务。 　　一、开展境外项目人民币贷款业务的重要意义 　　（一）有利于实现人民币资本输出。资本输出是货币国际化的重要条件，而开展境外项目人民币贷款是实现资本输出的重要途径。通过资本输出，既能增加境外人民币市场供给，发展人民币离岸市场业务，又能通过将持有的外国货币债权改变为持有对国外的人民币债权，改善我国对外债权的币种结构，确保和维护我国对外资产安全。开展境外项目人民币贷款，有利于提升人民币在国际货币体系中的地位，增强金融国际竞争力，实现我国的长远战略利益。 　　（二）为企业“走出去”提供有效资金支持。近年来，我国对外投资和项目合作实现跨越式发展，企业“走出去”步伐不断加快。据商务部公布的数据，2002-2011年我国对外直接投资连续10年保持增长，对外承包工程新签合同额连续11年保持10%以上的增幅，完成营业额连续8年保持20%以上的增速，截至2014年6月底，我国累计非金融类对外直接投资额达5690亿美元。我国企业在电站设备、电信设备、铁路装备、土建等项目上的竞争力较强，在新兴市场占据了较大市场份额。这些项目60%以上的设备、原材料和劳务都在国内采购，需要以人民币支付，跨境人民币融资需求巨大。但由于“走出去”企业在东道国成立时间短，信用等级不高，融资额度有限，融资难已成为“走出去”企业遇到的突出问题。银行为境内机构“走出去”过程中开展的各类境外投资和其他合作项目提供人民币贷款，有助于满足其资金需求，有效解决其在境外融资难的问题。 　　（三）有利于规避汇率风险，降低财务成本。以往出口买方信贷等海外工程融资基本采用外汇贷款方式，而境外的项目企业大部分设备、原材料、劳务都需要在境内采购，实际上有以人民币进行支付的需求。采用外汇贷款方式，境内机构承担了汇率风险，经过多次兑换则增加了汇兑成本。对于此类项目，直接发放人民币贷款，有利于其规避汇率风险，降低汇兑成本。与此同时，企业境内外融资均用人民币，也有利于其提高信用等级，充分利用银行授信，降低融资成本。 　　（四）有利于境内银行增强国际竞争优势。由于长期以来我国跨境支付结算和融资多以美元进行，国内银行在与欧美等发达国家的银行竞争国际银团贷款时失利;国内银行的海外分支机构因美元和当地货币头寸不足等原因，也难以在海外做大业务。开展境外项目人民币贷款，可充分利用其人民币流动性充足的优势，对“走出去”企业提供强有力的支持。随着国内优质项目竞争日益激烈，大力拓展境外项目人民币贷款，做大其人民币资产，能带动银行境外分支机构人民币跨境支付结算、人民币融资等中间业务发展，在带来新的利润增长点的同时增强其国际竞争能力。 　　二、制约境外项目人民币贷款的因素分析 　　（一）人民币在境外的接受程度。境外项目人民币贷款资金需求的大小主要取决于境外项目所在国对人民币的接受程度。尽管我国早在1996年就已实现经常项目可兑换，但从我国资本项目可兑换现状看，目前投融资项下大部分交易仍存在汇兑限制，人民币回流渠道仍有待拓宽，境内金融市场开放也有待进一步加强。当前境外人民币的主要使用地域集中在香港、台湾和新加坡、越南等周边区域，其他地域的境外项目因人民币在当地接受度不高，难以实现以人民币计价投资结算，进而影响人民币境外项目贷款。 　　（二）人民币离岸市场发展。尽管近年来香港、新加坡、伦敦、法兰克福等地的