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房地产开发公司财务约束机制分析-工商管理专业论文

附件五 上海交通大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定, 同意学校保留并向国家有关部 门或机构送交论文的复印件和电子版 , 允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的 全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫 描等复制手段保存和汇编本 学位论文。 保密口,在 年解密后适用本授权书 。 本学位论文属于 , 不保密 囚/ (请在以上方框内打 ..j ) 叫作者签三/( i写 同师签名 一在 纠4 中((I千 日期: 年月 日期:)..咆 月 r{.- 日 2 万方数据 在 科所 学上海交通大 学 在 科 所 学  1123809306 一 户n。uJQJ 户n。u J QJ nu no qJ -A 7 UJ 高级 气:王屯人员工尚 ji气:王理硕寸τ l 指导教刷师叫 严附弘 | 3臼: 1 2川卜川川1叫4| :缸t |上海交她迦大学牡叫上川沟?=?俨级批念融肘叫学钊叫|院肌览肌 5仍 论文题Fl I 论房地产企峨展的财务约必川州书机L制 |投票表决结果 : 多 /川 〈同意票数/实刽委员数/应剑委员敖〉 答辩结论 : 口通址 口未通过 12豆豆何受 hM 老汉机份找码的权?咱咙 J 附属切沙叭忏柄肺活,例才是队亏本例舵等 (pol 乙),须 在毒叮〉争负1斗( r )汀苦和价;z11i\闹声剧与 114!- .t材司向坠停 战犯仰 if h精何?在 ,怖活作捐 /阿拉如今阅 川农3 树主?胁要次 / 饷柏刷刷蜘且、 2炀备主边古{伽伽》汗干 b汤泣7门飞11t马争兮乡杀L P 创专名t传忘豆珠且J扁句d豆 分诈号议汹盲号扒哗 衍呼T立叹;?丸μ诀叫川豆叶与轧机川不灼卅刁功争川 g拭A栩阳拗仰叫券川注川/侈步胁 |向引低主仙斗视派今职、审吟岑w叭j冯马 k吵房;吗碎 鼠也7除专马加呢1  h吓勾三 {( )J II::I 宁宁 | 职务 辩 L  性 职称 收位 | 缀名 I 主席 钱军 教授 上海交通大学 L沟1也级金融于t 院 会|委员 员|委员 然 」  邱慈观 徐国祥  副教授 教授 i;海交通大学 ;海财经大学 」窄; 挫书 辛爱:11 研究实习员 」 二沟交通大学 房地产开发公司财务约束机制分析 摘 要 首先,本文从投资和融资两个角度出发,总结出判断一家房地产 开发公司经营好坏的三个指标:即投入资本回报率 ROIC、成长率 g 和负债率 R。其次,本文利用投入资本回报率 ROIC、成长率 g 和负债 率 R 这三个指标对国内房地产行业上市公司的总体情况进行分析,并 对这些上市公司进行分类。本文还针对几类重点公司的情况给出相关 的经营建议。最后,本文运用这三个指标对地产行业中有代表性的两 家公司万科和绿城进行了分析,指出导致这两家公司经营情况存在差 异的内在原因。 关键字:投入资本回报率,税前投入资本回报率,成长率,负债率 REAL ESTATE COMPANIES’ FINANCIAL CONSTRAINTS ANALYSIS ABSTRACT Through theoretical analyses from both investment and financial perspectives, this paper finds three key factors affecting the value of real estate companies: ROIC, growth rate and debt ratio. This paper conducts a research about these key factors covering all domestic real estate listed companies and does a simple classification of all those companies. Suggestions about how to improve the value of a firm are given according to the classification. This paper also makes a comparison between Vanke and Greentown to illustrate intrinsic reasons for their differences. KEY WORDS:ROIC, ROIC(BT), g, R 目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 第 1 章 研究背景......................................

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