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订单融资业务风险的研究 　　内容摘要：基于银行的视角，本文阐述了订单融资的概念和业务流程，并从原材料供应商、生产企业、下游核心企业、3PL这四个不同角度指出了其业务风险分为四大类、11个小类，并分别阐述了各种风险的控制方法，为银行展开订单融资业务提供参考。 　　关键词：订单融资 风险识别 风险控制 　　引言 　　资金是企业生存和发展的最根本要素，订单融资作为供应链金融业务中一项新兴的服务模式，对于缓解中小企业资金短缺，帮助其完成订单具有重要意义。刘亚亚等分析了我国3PL开展订单融资业务的可能性，并初步探讨其运行模式；赵建指出可以从采购、生产、交付三个环节分析订单融资业务的风险，并给出了几种担保模式；罗志明对于订单融资业务在钢铁企业的实际操作流程及风险管理作了详细的分析，并结合成功的案例对订单融资业务进行推广；李毅学等认为订单实现过程风险是影响订单融资业务贷款偿还的最重要因素，构造了订单融资业务过程风险分析模型；董振宁等从企业资信状况、质押物变现风险、价格稳定性以及品质变化风险四个方面对动态存货质押融资业务的风险进行了评价；王文利等分析了银行风险上限对供应商和零售商最优决策的影响。以上研究在分析风险时涉及风险内容较多，包含环境风险等业务流程以外的不可控因素。但是，对于在每一笔订单融资业务中，由融资企业本身以及其它参与主体带来的风险分析不够透彻。为进一步促进订单融资业务的发展，本文主要以一笔订单融资业务为主线，介绍订单融资的原理、操作流程，从订单融资业务的各个参与主体入手，详细阐述订单融资业务的风险类型和控制方法。 　　订单融资原理 　　（一）订单融资的概念 　　订单融资是指借款企业为解决购买原材料的资金缺口，凭借其与下游核心企业的有效订单，以及与原材料供应商的原材料购销合同，向银行申请融资，融资款项用于原材料的采购，原材料、半成品、成品一直处于3PL的监控之下，以保障银行利益，最终以销售回笼款项归还银行本息的业务，是物流和资金流相伴而生的一个过程。 　　（二）订单融资的操作流程 　　订单融资流程图，如图1所示。图1中步骤如下：下游核心企业向借款企业发出订单；借款企业与原材料供应商签订原材料购销合同；借款企业持有效订单与原材料购销合同向银行申请融资；银行审核订单的有效性、真实性，决定发放款项并收取一定的保证金；原材料供应商根据银行指示，将原材料运往银行指定的3PL仓库；3PL对原材料进行检验并入库，将相关信息反馈给银行；银行收到3PL的信息后，将款项打入原材料供应商的账户上；借款企业向银行申请领取原材料，银行进行审核；银行向3PL发出原材料出库指令；3PL接到银行的指示后，往借款企业发送原材料；借款企业将制造好的产品送往3PL置换原材料继续生产；成品完全入库后，银行对订单的交付进行审核，给3PL发货指令；3PL收到发货指令后向下游核心企业发货；核心企业收到货物后，往银行指定的账户交付货款，银行扣取贷款本息。订单融资业务完成。 　　订单融资业务风险分析 　　董振宁认为订单融资属于供应链金融范畴，与存货质押等物流金融业务相比，订单融资业务涉及的主体更为复杂。因此，对订单融资业务实现过程中牵涉到的各个主体的风险分析是识别和控制订单融资业务风险的关键。基于银行视角，订单融资风险分析的主体包括原材料供应商、生产企业（借款企业）、下游核心企业以及3PL。 　　（一）原材料供应商 　　原材料供应是借款企业实现核心企业订单的开始，因此在订单融资业务风险分析的过程中是较为重要的因素。来自原材料供应商的风险主要包括以下几点： 　　1.延迟交货风险。延迟交货是指原材料供应商没有严格按照原材料购销合同所规定的时间完成交货任务，导致生产企业不能按照原定的生产计划进行生产，从而增加银行回收贷款的风险。因此，银行要对原材料供应商的交付能力进行评估，核查原材料供应商的生产能力和可直接交付的原材料库存，确保原材料供应商能够按期将原材料运往3PL的仓库，或者要求货到付款。 　　2.质量瑕疵风险。质量瑕疵是指原材料供应商所交付的原材料不符合合同约定，致使生产企业生产的产品达不到核心企业的质量标准。可能会直接影响订单最终实现，从而增加银行回收贷款风险。因此，银行应该要求借款企业协助3PL在接收原材料时进行严格的质量检验，甚至在原材料供应商的生产过程中就进行质量监督，以确保原材料供应商提供的原材料符合生产企业的要求；同时要保障3PL对原材料特性充分了解，可以做好质量检验工作。 　　3.原材料价格欺诈风险。原材料价格欺诈是指原材料供应商在提供价格报表时虚报原材料价格，甚至与生产企业串通故意抬高原材料价格以套取高额贷款的行为。由于银行的贷款额度是根据原材料价格估算的，价格欺诈会导致银行贷款额度远超质押原材料市场价值，从而产生风险。因此，银行可